股指期货市场概况
上周四大期指涨跌不一，沪深300期指涨幅最大（1.49%），中证1000期指跌幅最大（-0.11%）。IF、IC和IM主力合约贴水加深，IH合约贴水收窄，所有期指均为贴水状态。
成交量与持仓量：较上上周，四大期指各合约成交量均下降，IH下降幅度最大（-24.58%），IM最小（-9.40%）。合计持仓量均上升，IF上升幅度最大（4.67%），IC最小（3.22%）。
基差水平：IF、IC、IM和IH当季合约年化基差率分别为-5.32%、-11.32%、-14.52%和-3.89%。IF、IM、IC期指贴水加深，IH期指贴水收窄。
跨期价差：IF、IC、IM和IH当月合约与下月合约的跨期价差率分别处于2019年以来的80.40%、75.40%、84.80%和67.90%分位数，其他跨期价差率处于历史常态位置。
套利空间：以年化收益5%计算，IF正反套当月合约基差率需分别达到0.46%和-0.75%，下月合约需分别达到0.97%和-1.84%。目前IF主力合约存在反套机会。
分红预测：7月为分红主要时间，分红对四大期指主力有一定影响。沪深300、中证500、上证50和中证1000指数分红对7月主力合约点位影响分别为16.34、10.56、15.11和6.97。
市场预期：基差变化与分红影响、投资者交易情绪相关度高。除IM期指外，上周其他期指成交量显著下降，IH、IF和IC合约基差处于合理区间，IM贴水加深。市场情绪受中欧贸易摩擦和地缘政治影响，若下周程序化交易管理细则落地改善情绪，基差有望保持稳定或小幅修复。
近一周卖方策略观点ChatGPT解析
20多家卖方策略团队报告显示，8家券商认为A股市场将震荡上行或积极修复，7家券商认为市场存在结构性机会，6家券商认为下半年央行降准降息有空间。行业方面，低空经济、AI产业链、光伏锂电板块受一致看好。
附录
- 股指期限套利计算：介绍正向和反向套利策略、计算公式及主要风险。
- 股利预估方法：通过历史分红规律预测分红点位，方法包括EPS取值、派息率预测和派息时间预测。
风险提示
- 历史数据环境变化导致模型失效风险。
- 政策环境变化导致模型风险。
- 指数成分股变化导致分红点位预估偏差。
- 大模型输出内容存在随机性和准确性风险。
