上周股指期货市场表现概况
- 主力合约表现分化：上周四大期指主力合约表现分化，IH涨幅最大（1.04%），IC跌幅最大（-2.97%）。
- 升水幅度变化：IF和IM升水幅度收窄，IH升水幅度扩大，IC由升水转为贴水。
- 成交量变化：IF、IC、IM和IH的合约平均成交量全部上升，IM上升幅度最大（26.77%），IF下降幅度最大（-4.44%）。
- 持仓量变化：四大期指合计持仓量表现分化，IM上升幅度最大（5.01%），IF下降幅度最大（-4.44%）。
- 基差水平：IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为0.099%、-0.097%、0.070%和0.245%。IF与IM升水收窄，IH升水扩大，IC由升水转为贴水。
- 跨期价差：IF、IC、IM和IH当月合约与下月合约的跨期价差率分别处于2019年以来的25.60%、10.80%、9.60%和17.80%分位数。IF处于历史分布常态位置，IC、IM和IH处于相对历史低位。
- 分红预测：沪深300指数、中证500指数、上证50指数和中证1000指数未来一年对指数点位的影响分别为81.23、90.90、72.77和68.78。
- 市场预期：2026年分红对四大期指主力合约影响微小。上周股指情绪转向乐观，中小盘股指弹性更强。期指主力合约和下月合约的跨期价差均为正，使用近月合约对冲更优。
近一周卖方策略观点ChatGPT解析
- 市场观点：8家券商认为市场情绪积极或乐观，9家券商认为政策积极发力或预期支撑市场，8家券商认为资金流入市场或增量资金充裕，8家券商认为A股长期性价比突显或具备较强投资吸引力。
- 行业观点：5家券商普遍看好AI产业链（算力、存储、半导体等硬件方向，以及AI应用、云计算等软件方向），4家券商看好受益于政策支持的行业（电力设备、化工、军工等），3家券商认为有色金属、化工等周期行业估值处于低位，具备较高的投资价值。
附录
- 股指期限套利计算：介绍了正向套利和反向套利的计算方法及风险。
- 股利预估方法：通过历史分红规律预测分红点位，并介绍了EPS取值和派息率取值方法。
风险提示
- 模型失效风险、政策环境变化风险、市场环境变化风险、指数成分股变化风险、大模型输出内容风险。
