电子行业周度点评报告：苹果首款折叠屏手机已进入原型试产阶段，聚焦折叠屏产业链投资机会

涨幅TOP5最新逸豪新材34.58隆扬电子31.92景旺电子46.58金安国纪11.34奥士康34.79跌幅TOP5最新光智科技39.80雅葆轩26.17*ST合泰2.48太龙股份15.44显盈科技31.15行业指数相对沪深300表现相关报告【金元电子】周报20250603美国对华半导体技术封锁升级，EDA与IP核断供冲击中国芯片产业【金元电子】周报20250607英伟达B30中国特供芯亮相，H20六折定价卡位国产芯片【金元电子】周报20250615火山引擎加速AI商业化，关注算力基础设施、端侧智能硬件及AI应用三大赛道【金元电子】周报20250621关注下半年中国半导体设备国产替代投资机会【金元电子】周报20250628小米YU7预售28.9万台破纪录+首款AI眼镜亮相，双产品线引爆市场分析师：王炤杰执业证书编号：S0370525030002电话：0755-21515595邮箱：wangzj@jyzq.cn0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021-01-082022-01-082023-01-08申万电子收盘价电子行业2025年7月6日 曙光在前金元在先 -2-目录一、核心观点...............................................................................................................................................3二、行业跟踪...............................................................................................................................................5三、行业新闻...............................................................................................................................................7四、公司公告.............................................................................................................................................11五、下周投资提示.....................................................................................................................................15图表目录图1：苹果折叠屏概念图...........................................................................................................................3图2：全球智能手机市场已全面进入存量竞争.......................................................................................4图3：2021-2025年中国折叠屏手机出货量............................................................................................4图4：国内MIM市场规模...........................................................................................................................4图5：本周各行业版块涨跌幅...................................................................................................................5图6：本周电子版块：子版块涨跌幅.......................................................................................................6图7：电子板块历史走势...........................................................................................................................7图8：电子板块历史市盈率.......................................................................................................................7表1：本周电子板块个股涨幅前五名.......................................................................................................5表2：本周电子版块个股跌幅前五名.......................................................................................................5表3：下周重要会议.................................................................................................................................15表4：电子行业限售股解禁情况汇总（单位：万股）.........................................................................15 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明一、核心观点苹果首款折叠屏手机已进入原型试产阶段，2026年下半年量产发布。根据DigiTimes的供应链信源，苹果已经于6月启动了折叠iPhone的初步原型1（Prototype 1/P1）阶段。如果按照苹果的传统产品开发时间表，这台折叠屏手机预计将在2025年底完成主要的原型测试阶段，随后进入工程验证测试EVT阶段。发布目标预期最早可能在2026下半年。据郭明錤预测，初代折叠屏iPhone的售价预计将处于2000-2500美元的高位区间。倘若初代折叠屏iPhone能够在品质上做到优秀，那么即便其售价颇为高昂，其所激发的高端换机需求预期也将极为强劲，有望在市场上掀起一股热潮。图1：苹果折叠屏概念图数据来源：AppleTrack，金元证券研究所苹果2011年便开始对折叠屏技术的探索。2011年苹果就申请了首项"柔性显示设备"专利（US8787016B2），重点布局折叠铰链技术，此后又在2014年、2016年、2018年持续提交相关专利，并于2024年创新性地申请了"自愈合"屏幕专利以解决折痕问题。尽管业界猜测不断，苹果却始终保持着"一推再推"的谨慎态度，反映了苹果对产品完美主义的极致追求，也揭示了在苹果严苛标准下实现折叠屏技术量产的复杂性。苹果折叠屏手机有望2025年定案，2026年试产，2027年规模化出货。根据郭明錤预测，初代机型最终规格将于2025年Q2定案，2025Q3正式启动项目开发，预计要到2026年Q4才能实现量产。而折叠屏iPhone的第二代产品则计划于2027年下半年量产。在出货量方面，由于初代产品面临较高的生产难度，预计大规模放量可能要等到2027年。具体来看，2026年出货量预估为300-500万部。随着第二代产品的推出，2027年折叠屏iPhone总出货量有望达到2000万部的规模。这一时间表显示苹果在折叠屏领域的布局采取循序渐进的策略，优先确保产品成熟度，而非急于抢占市场先机。折叠屏手机成功为手机市场开辟第二增长曲线。2025年第一季度全球智能手机收入同比增长3%，ASP攀升至364美元创历史新高，600美元以上高端机型占比达25%，增速8%显著高于整体市场5%的增幅。折叠屏手机成为突破增长 曙光在前金元在先-3- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-4-瓶颈的核心方向，艾瑞资讯预计,中国折叠屏手机出货量将从2020年的120万台飙升至2025年的1760万台，年复合增长率71.1%，增量市场可观。图2：全球智能手机市场已全面进入存量竞争图3：2021-2025年中国折叠屏手机出货量数据来源：艾瑞咨询，金元证券研究所铰链技术是折叠屏手机的核心技术壁垒，其创新突破是产业链升级的关键推动力。目前业内主流的铰链制造方案包括MIM金属注射成型、3D打印技术等，其中MIM技术因高精度、复杂结构优势成为主流方案。2020年国内MIM市场规模达13.5亿元，预计2030年市场规模将增至220.84亿元，期间年复合增长率达16.80%，展现出强劲的增长动能与发展潜力。图4：国内MIM市场规模数据来源：统联精密招股说明书，头豹研究院，金元证券研究所投资建议：折叠屏手机正成为智能手机市场的全新增长极，2025年全球出货量预计达5470万台，中国市场占比跃升至31%。随着苹果等巨头加速布局，叠加铰链等核心技术持续突破，产业链将迎来新一轮投资机会。建议重点关注：统联精密、东睦股份、精研科技、长盈精密、福蓉科技、金太阳。风险提示：1、技术迭代风险：伴随三折屏、卷轴屏等创新形态发展，现有技术路线或面11.412.2-12.0%-4.0%7.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%20172018 2019 2020 2021 2022 2023 2024同比增长（%）1.21.43.66.110.717.618.8%154.4%69.1%74.5%64.7%0%50%100%150%200%05101520202020212022202320242025E出货量（百万台）增速（%） 数据来源：Canalys，金元证券研究所 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-5-临颠覆性替代的风险；2、行业竞争加剧风险：终端厂商若持续开展价格竞争，可能导致全产业链利润空间受挤压，进而影响参与企业的盈利水平；3、需求不及预期风险：受宏观经济复苏疲软或消费者换机周期延长等因素影响，折叠屏手机出货量增速或低于预期，从而延缓产业链发展节奏二、行业跟踪全行业：本周（2025.06.30-2025.07.04）上证指数上涨1.40%，深证成指上涨1.25%，沪深300指数上涨1.54%，申万电子版块上涨0.74%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为18/31。板块个股涨幅前五名分别为：逸豪新材、隆扬电子、景旺电子、金安国纪、奥士康；跌幅前五名分别为：光智科技、雅葆轩、*ST合泰、太龙股份、显盈科技。图5：本周各行业版块涨跌幅数据来源：Choice，金元证券研究所收盘价（元）周最低价（元）34.5824.1631.9223.7046.5838.7911.349.3134.7928.91收盘价（元）周最低价（元）39.8037.8226.1726.122.4715.44