碳酸锂市场周报（2025年7月4日）
市场行情
- 碳酸锂期货盘面上周维持偏强运行，主力合约2509收于63300元/吨。
- SMM电池级碳酸锂现货均价6.23万元/吨，工业级碳酸锂均价6.07万元/吨，周环比分别上涨1.88%和1.93%。
- 电碳和工碳价差维持在1600元/吨。
- 海外锂盐价格持稳为主，内外价差走阔，中日韩CIF电池级碳酸锂均价8.1美元/千克，周环比上涨1.25%。
- 原料价格继续上涨，6%锂辉石精矿CIF均价653美元/吨，周环比上涨24美元/吨。
供给
- 矿石提锂量整体增加，加工利润好转，代工增量，部分产线检修，整体供应充足，上周产量数据小减。
- 6月碳酸锂产量78090吨，环比增加6010吨，同比增长18%。
- 7月碳酸锂排产预测值81150吨，较6月继续增加。
- 上游一体化盐厂开工率持稳，产能持续扩张，7月碳酸锂月度产能预计13.59万吨。
- 碳酸锂进口整体稳健，月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，主要进口区域仍以南美智利阿根廷为主。
- 近几周全环节维持垒库，交易所库存偏紧，截至7月4日仓单总量22880手。
需求
- 需求整体表现偏稳，季节性表现淡化，电芯订单整体尚可，材料排产数据较市场预期更乐观。
- 6月碳酸锂需求量93815吨，较上月减少145吨，同比增加39.7%。
- 7月需求量预计95776吨。
- 三元材料排产预计继续小幅增加，6月三元材料产量64910吨，环比增加600吨，同比增加31.5%。
- 磷酸铁锂排产预计继续增加，6月磷酸铁锂月度产量285400吨，环比增加1.24%，同比增加59%。
- 6月国内废旧锂电月度回收总量18366吨，环比减少11%，同比减少14.81%。
终端情况
- 2025年“两新”政策持续发力，节假日效应结束后新能源终端数据表现持续偏强，上周终端周度销量数据整体有所下滑。
- 最新SMM周度新能源国产乘用车销量28.9万辆，渗透率51.3%。
- 5月，我国动力电池装车量57.1GWh，环比增长5.5%，同比增长43.1%。
- 其中磷酸铁锂电池装车量46.5GWh，占总装车量81.6%，三元电池装车量10.5GWh，占总装车量18.4%。
研究结论
- 短期基本面仍有压力，受加工产量提振及部分锂辉石提锂增量影响，近期平衡过剩幅度或加剧。
- 上游未看到实质性规模减停，基本面逻辑尚未扭转。
- 短期宏观氛围偏强，资金配和带动情绪，但基本面仍有压力，价格上方存在制约。
- 近期消息面扰动有明显增加，盘面在情绪和基本面矛盾之下博弈，短期预计区间震荡为主，下一步先观察6.5万附近的表现，关注宏观预期变动。
