商品期货早班车（招商期货）
基本金属
- 铜：市场震荡偏弱，特朗普征税函影响风险偏好，供应端紧张但价格回撤企稳可买入。
- 铝：价格震荡偏弱，宏观环境转弱，下游消费淡季，铝材开工率下降，库存累库，建议逢高试空。
- 氧化铝：短期震荡运行，几内亚雨季抬高成本支撑，国内政策退出或推动上涨，但供应过剩压制价格，建议短期区间操作、远月买入看涨期权。
- 工业硅：短期宽幅震荡，产业复产开工弹性高，反弹幅度压力较大，建议观望。
- 锡：短期震荡偏弱，特朗普增税函影响风险偏好，供应紧张但增加预期延续，建议短期震荡偏弱思路对待。
- 碳酸锂：短期观望，预期边际改善及产业信息扰动，库存累库至高位，建议观望。
- 多晶硅：短期市场情绪较强，单边风险较高，建议观望。
黑色产业
- 螺纹钢：供需双弱但库存压力较小，钢材期货贴水收窄，建议观望为主，尝试螺纹10/1反套。
- 铁矿石：供需边际中性，钢厂利润边际走扩，后续铁矿垒库或慢于季节性规律，建议观望为主，布局远月多卷矿比头寸。
- 焦煤：供需仍较为宽松但环比缓慢改善，期货升水现货，建议观望为主。
农产品
- 豆粕：美豆区间震荡，国内后期到货多但需求高位，单边跟随国际成本端，关注美豆产量及关税政策。
- 玉米：供需边际转紧，余粮不多，小麦替代压制价格，期价预计区间震荡。
- 白糖：巴西乙醇掺混比例提高对价格影响有限，国内价格整体重心下移，建议期货市场逢高空；期权卖看涨；用糖终端锁盘面价格。
- 棉花：美棉价格下跌，产区天气转好有利产量恢复，建议暂时观望，以区间震荡策略为主。
- 棕榈油：供需边际改善，市场预期6月底马棕库存小幅下降，关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：供应维持高位，成本支撑，期现货价格预计震荡运行。
- 生猪：供应持续增加，猪价重心逐步下移，期价预计震荡调整。
- 苹果：早熟品种开秤价支撑盘面价格，若后期供应增加，市场预期或面临向下修正，建议观望。
能源化工
- LLDPE：短期震荡为主，产业链库存小幅去化，基差偏弱，进口窗口关闭，农膜需求淡季尾声，新装置投产，建议逢高布局远月合约空单。
- PVC：等待产能收缩政策落地，供应即将增产，社会库存持续下降，建议短期观望，长期择机做空。
- PTA：PX建议多配，PTA建议正套，中长期供应压力依旧较大，可逢高沽空加工费。
- 橡胶：基本面短期偏强但后续转弱预期，强现实弱预期下胶价上下两难，建议单边观望，多RU空NR套利单持有。
- 玻璃：基本面偏弱，跟踪减产政策落地情况，建议观望。
- PP：短期震荡偏弱，检修装置逐步复产，新装置陆续开车，需求环比小幅走弱，建议短期震荡偏弱走势为主，中长期逢高布局远月合约空单。
- MEG：供需平衡态，建议逢高短空。
- 原油：旺季需求仍较为乐观，下半年大概率是过剩的，建议关注库存累积情况，逢高做空。
- 苯乙烯：短期震荡为主，供应将逐步回升，下游成品库存仍处于高位，建议投资者把握价格反弹时机，逢高布局远月合约空单。
- 纯碱：基本面偏弱，建议逢高做空。
