早间评论

市场有风险投资需谨慎1电话：023-67070250021-505911972025年7月8日星期二 目录国债：..................................................................4股指：..................................................................4贵金属：................................................................5螺纹、热卷：............................................................5铁矿石：................................................................6焦煤焦炭：..............................................................6铁合金：................................................................7原油：..................................................................7燃料油：................................................................9合成橡胶：..............................................................9天然橡胶：.............................................................10PVC：..................................................................10尿素：.................................................................11对二甲苯PX：...........................................................11PTA：..................................................................11乙二醇：...............................................................12短纤：.................................................................12瓶片：.................................................................13纯碱：.................................................................13玻璃：.................................................................14烧碱：.................................................................14纸浆：.................................................................15碳酸锂：...............................................................16 市场有风险投资需谨慎2 市场有风险投资需谨慎3铜：...................................................................16锡：...................................................................17镍：...................................................................17豆油、豆粕：...........................................................17棕榈油：...............................................................18菜粕、菜油：...........................................................18棉花：.................................................................19白糖：.................................................................20苹果：.................................................................21生猪：.................................................................21鸡蛋：.................................................................22玉米&淀粉：............................................................23原木：.................................................................23免责声明...............................................................25文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分 国债：上一交易日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.04%报121.150元，10年期主力合约持平于109.105元，5年期主力合约跌0.02%报106.225元，2年期主力合约跌0.01%报102.502元。公开市场方面，央行公告称，7月7日以固定利率、数量招标方式开展了1065亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1065亿元，中标量1065亿元。Wind数据显示，当日3315亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2250亿元。国家外汇管理局称，截至6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。国务院新闻办公室将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。首场发布会将于7月9日（星期三）上午10时举行，请国家发展改革委主任郑栅洁介绍“十四五”时期经济社会发展成就，并答记者问。当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；中美贸易协议存在不确定性，建议保持一定的谨慎。小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。股指：上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.31%，上证50股指期货（IH）主力-0.12%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.18%，中证1000 市场有风险投资需谨慎4 股指期货（IM）主力合约0.07%。当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，市场对企业盈利缺乏信心，市场资金面仍待改善。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一方面，中国经济有足够韧性。因此，我们仍然看好中国权益资产的长期表现，考虑做多股指期货。小结：看好长期表现，考虑做多股指期货。贵金属：上一交易日，黄金主力合约收盘价771.3，涨幅-0.74%，夜盘收盘价775.68；白银主力合约收盘价8,872，涨幅-0.53%，夜盘收盘价8916。中国6月末黄金储备报7,390万盎司，5月末黄金储备报7383万盎司，环比增加7万盎司，连续第八个月增加。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。如果美国经济增速放缓，美联储有望开启降息，为黄金提供新的上涨驱动力。因此，我们认为贵金属的长期牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货。小结：中长期上涨逻辑仍强，考虑做多黄金期货。螺纹、热卷：上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货小幅回调。现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价2920元/吨，上海螺纹钢现货价格在3000-3130元/吨，上海热卷报价3220-3240元/吨。近日召开的重要会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，这激发了钢材供给收缩的预期，成为推升钢材价格的主要诱因。不过，从产 市场有风险投资需谨慎5 市场有风险投资需谨慎6业供需现实来看，房地产行业的下行态势仍未逆转，螺纹钢需求下行的趋势和产能过剩的背景仍是压制螺纹钢期货价格的核心因素。当前，市场处于需求淡季，螺纹钢价格存在进一步下行风险。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从估值角度来看，当前钢材价格估值处于低位，下行空间或许不会太大。从技术面来看，钢材期货反弹显露疲态。策略上，投资者可关注反弹做空机会，获利则适时止盈，注意仓位管理。策略方面：投资者可轻仓参与。铁矿石：上一交易日，铁矿石期货小幅回落。PB粉港口现货报价在722元/吨，超特粉现货价格610元/吨。从产业逻辑来看，铁水日产量从高位回落，旺盛需求对铁矿石价格的支撑效果减弱；供应端上，一季度铁矿石进口量和国产原矿产量同比均明显下降，但4月后铁矿石进口量显著回升；铁矿石港口库存绝对量接近去年同期的水平，近期相对平稳；综合来看，铁矿石市场供需格局边际转弱。从估值的角度来看，铁矿石价格估值水平在黑色系品种里面仍是最高的。从技术面来看，铁矿石期货再次在前期低点附近获得支撑。策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，跌破前低则止损离场，注意仓位管理。策略方面：投资者可轻仓参与。焦煤焦炭：上一交易日，焦煤焦炭期货继续回调。近日召开的重要会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，这激发了煤焦供给收缩的预期，成为推升煤焦价格的主要诱因。从产业现实来看，当前煤矿开工率是在回升进程中。在产能 市场有风险投资需谨慎7过剩的大背景下，价格的反弹往往会诱发供应量的回升。焦炭方面，钢厂铁水产量连续回落，钢厂采购意愿不强，焦化企业出货节奏偏慢。由于焦炭现货价格的连续下调，焦化企业利润下降，限产现象有所增加，焦炭产量稳中有降。从技术面来看，焦炭焦煤期货波动剧烈，短期走势不确定性较强。策略上，投资者可关注反弹做空机会，获利则适时止盈，注意仓位管理。策略方面：投资者可轻仓参与。铁合金：上一交易日，锰硅主力合约收跌0.77%至5646元/吨；硅铁主力合约收跌0.74%至5364元/吨。天津锰硅现货价格5600元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5130元/吨，持平。据ifind数据，6月27日当周，加蓬产地锰矿发运量回升至18万吨，近期周澳矿供应放量，港口锰矿库存小幅回落至422万吨（+1万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，低位库存