国债期货收盘全线下跌，主要受外部环境影响，市场担心中国经济增速放缓和全球经济衰退风险加大，预计货币政策将进一步宽松。股指期货涨跌不一，看好中国权益资产的长期表现，考虑做多股指期货。贵金属的长期牛市趋势仍将延续，回调提供了更好的布局机会，建议逢低做多黄金期货。螺纹钢和热卷期货继续反弹，但受房地产行业下行和产能过剩压制，短期反弹后或面临回调。铁矿石期货明显上涨，供需格局边际好转对价格构成支撑。焦煤焦炭期货明显反弹，但焦煤供应仍呈宽松格局，焦炭现货价格或重启下调进程。铁合金期货上涨，锰硅减产，硅铁转向增产，短期需求见顶，供应仍偏高。原油期货震荡走高，OPEC+5-6月份增产，市场担忧原油供应过剩，短期上涨后可能面临回调。燃料油期货跟随原油震荡上行，关税摩擦逐步签订协议，有利于全球贸易需求恢复。合成橡胶期货上涨，供应压力延续，但需求端受关税放缓预期改善且成本端大幅反弹，短期偏强但预计上行空间有限。天然橡胶期货上涨，全球供应增量预期强化，需求端受关税变化或有好转预期，价格或偏强震荡。PVC期货上涨，供应逐步回升，需求弱修复，盘面或维持底部震荡。尿素期货收跌，国内出口政策调整，叠加后续农需启动，盘面或延续偏强震荡。对二甲苯PX期货上涨，短期原油价格向上修复，叠加宏观利好情绪驱动，预计震荡偏强运行。PTA期货上涨，短期供需结构改善叠加成本预期转好，价格或有继续向上修复空间。乙二醇期货上涨，供应增量不明显，港口到港量减少，库存小幅去化，需求端有改善，短期预计价格或仍有向上空间。短纤期货上涨，下游终端需求小幅回暖，供需基本面有改善，短期跟随成本端震荡偏强调整为主。瓶片期货上涨，近期原料价格偏强调整，供需基本面有改善叠加宏观利好情绪驱动，预计后市跟随成本端反弹修复为主。纯碱期货上涨，进入5月份，装置检修将比较集中，可能带来短时盘面调整，低位空头注意调整仓位。玻璃期货上涨，产线低位水平，市场需求无明显驱动，价格波动加剧。烧碱期货上涨，下游需求有限，但部分装置将进入检修期，或存在一定驱动。纸浆期货上涨，中美日内瓦经贸会谈取得突破性成果，给予市场一定的信心，但供需情况仍然宽松，预计盘面短时反弹。碳酸锂期货上涨，矿价下跌打破下方成本支撑，但供应端进一步减产难度加大，进口方面近期到港货源充足，消费端增速放缓，库存方面继续累增，预计偏弱运行。铜期货大幅上行，中美日内瓦经贸声明取得进展，市场情绪得到缓解，美国4月CPI增长低于市场预期，降息预期再起利好铜价。锡期货上涨，海内外库存均呈现去库趋势，但目前锡的主要矛盾在于现实端紧缺格局与宽松预期之间的博弈，总体来看预计锡价上方压力较大，以偏空震荡观点看待。镍期货上涨，中美贸易谈判取得新的进展，宏观情绪有所修复，但下游对于高价接受度不高，预计上方空间有限。工业硅/多晶硅期货上涨，产业链需求端持续疲软，海外光伏装机不及预期，拖累多晶硅出口订单表现，国內企业减产预期升温，整体供应下降幅度有限，叠加新疆区域电力成本下调，边际成本支撑作用减弱，基本面弱势与交割矛盾相搏弈，价格波动加剧。豆油期货上涨，受中美贸易摩擦缓解及5月供需报告提振，市场或将逐步回归基本面，当前油厂压榨利润尚可，后续大豆供应偏宽松，主力合约豆粕上行承压，观望为主；豆油底部区间成本支撑增强，下行空间或受限，底部支撑区间可关注虚值看涨期权机会。棕榈油期货上涨，受其他油脂期货升势带动，但马币走强限制涨幅，关税摩擦开始逐步签订协议，有利于全球贸易需求恢复，价格有望修复。菜粕期货上涨，中国菜籽去库，库存至近7年同期次低水平接近最低水平；菜粕累库，库存处于近7年同期最高水平；菜油小幅去库，库存处于近7年同期最高水平。棉花期货小幅上涨，中美两国在瑞士进行第一轮谈判，谈判较为顺利，双方同意降低关税，这对棉花形成巨大利好。白糖期货小幅上涨，消化外盘上涨；巴西甘蔗和生物能源行业协会（Unica）公布的报告显示，巴西中南部4月下半月甘蔗加工量较上年同期减少49.35%至1,773万吨，糖产量同比下降53.8%至85.6万吨。苹果期货小幅下跌，陕西产区出现减产，甘肃庆阳、山西临汾也受大风的影响，今年苹果相对于去年减产已是定局。生猪期货上涨，北方区域猪价窄幅下调，养殖端出栏量虽偏低位，但屠企采购计划都能完成，供需制衡，屠企亏损。短期来看月中阶段，养企逐步增加供应量，猪价或有窄幅下调空间。鸡蛋期货下跌，鸡蛋单斤成本约3.59元，同比下降2%，窄幅震荡。单斤饲料成本约3元，养殖利润约-0.56元/斤，同比偏低0.53元/斤。玉米期货上涨，国内玉米供需趋向平衡，政策向好，消费延续回暖，主产区售粮进入尾声，玉米底部支撑较强；1季度玉米进口锐减，后续进口或逐步上量，中储粮玉米轮出有放量迹象，港口库存水平较高，短期玉米供应压力仍存，替代品价差收窄，预计上行压力渐显。玉米淀粉期货收跌，产需两弱，库存高位，跟随玉米行情为主，暂时观望。原木期货上涨，海关总署5月9日数据显示，2025年4月，中国进口原木及锯材534.0万立方米；1-4月，进口原木及锯材1924.5万立方米，同比下降12.0%。
