市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2392（-23/-0.95%）。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线报价2020元/吨，北线报价1970元/吨；关中地区报价2090元/吨；榆林地区报价2040元/吨；山西地区报价2110元/吨；河南地区报价2170元/吨。
- 消费地：鲁南地区市场报价2240元/吨，鲁北报价2260元/吨，河北地区报价2170元/吨；西南地区，川渝地区市场报价2210元/吨，云贵报价2300元/吨；港口，太仓市场报价2420元/吨，宁波报价2480元/吨，广州报价2430元/吨。
重要资讯
- 本周期（20250628-20250704）国际甲醇（除中国）产量为931383吨，较上周增加156460吨，装置产能利用率为63.85%，较上周上涨10.73%。
逻辑分析
- 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回落，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际甲醇装置开工率偏低，美金价格稳定，进口小幅倒挂，伊朗装置基本全部重启，非伊开工小幅提升，外盘开工反弹至前高，欧美市场小幅下跌，中欧价差低位震荡，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月装货70.7万吨，伊朗加量招标，7月进口预期130万吨。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满，如兴兴69万吨/年MTO装置、南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置、2期60万吨/年MTO装置、江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置、天津渤化60万吨/年（MTO）装置、宁波富德60万吨/年DMTO装置负荷不满或运行稳定。
- 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
- 综合分析：国际装置开工率小幅攀升，伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至30000吨附近，进口陆续恢复，7月进口预计125万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口窄幅累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，煤制甲醇开工率稳定，国内供应宽松。内地CTO外采阶段性结束，内地企业库存累库，货源紧张局面得到一定缓解，但下游低价询盘增加，内地竞拍价格坚挺，MTO开工率稳定，港口需求增加，大宗触底反弹，但中东局势有所缓和，原油偏弱震荡，伊朗大部分装置陆续重启，地缘冲突带来的上行驱动暂时告一段落，预计甲醇短期震荡为主，重点关注中东局势演化。
交易策略
