核心观点
上周金价触底回升,纽约金重返3350美元关口,沪金拉升至775元上方。美国关税预期升温叠加降息预期升温,导致美元指数持续下挫,推动金价上行。随着美国非农就业数据高于市场预期,美联储降息预期下降,年内降息3次的概率下降明显,金价承压运行。持续关注7月9日后美国新的关税政策,目前预期较好,越南和印度的关税谈判已有所进展。预计金价或持续承压。
关键数据
- 美国非农就业数据高于市场预期。
- COMEX非商业多头净持仓开始持续回升,但更新频率较低,时效性较差。
- 黄金ETF开始攀升,白银ETF增仓明显,量价齐增。
- 4月下旬黄金冲高回落,金银比值也随之高位回落。
- 6月下旬以来,美债10-2年期利差持续走强。
研究结论
拉长周期看,二季度以来,金价维持高位震荡运行,即使是中东局势紧张也并未推动金价向上突破,说明目前金价上方的压力较大。中长线,自美国关税政策放松后,市场风险偏好回升,金价承压下行明显。技术上,60日均线可作为长线上行的参考指标,跌破后多头了结意愿或上升。预计金价或维持颓势,金银比值或持续走弱。