玉米周报：进口玉米拍卖持续，盘面表现弱势

2314 主要观点本周玉米继续走低。外盘方面，美玉米基本面仍显利空，截至7月1日产区干旱面积降至12%，不过上周美玉米出口净销售录得147万吨符合预期，美玉米震荡偏强。国内方面，目前小麦收获基本结束，多地储备开始入市收购，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖持续进行，山东加工企业门前到车辆时有增加，不过短期玉米现货暂稳。需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工利润保持较低水平。策略：多空交织，美玉米震荡偏强；储备入市收购支撑麦价坚挺，玉米上量偏少支撑现货暂稳，不过进口玉米拍卖持续，盘面表现弱势；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，三季度供需缺口仍存，不过四季度供应压力仍大，玉米价格或先涨后跌。 行情回顾CBOT玉米与C2509玉米截至7月4日收盘，当周CBOT09玉米收于421.00美分/蒲，较上周收盘上涨9.75点，周涨幅2.37%；当周C2509玉米收于2353元/吨，较上周收盘上下跌31点，周跌幅1.30%。CBOT09玉米 C2509玉米 基本面分析类别关键词外盘玉米美玉米天气未来两周美豆产区降雨充足，气温正常；美玉米生长截至6月29日当周，美国玉米优良率为73%，高于市场预期的70%，前一周为70%，上年同期为67%；美玉米出口截至6月26日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为53.3万吨，前一周为74.1万吨；2025/2026年度玉米净销售94万吨，前一周为30.6万吨；国内库存饲企截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62%；深加工截至2025年7月2日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量435.4万吨，降幅4.66%；北港截至2025年6月27日，北方四港玉米库存共计272.4万吨，周环比减少8.0万吨；当周北方四港下海量共计25.2万吨，周环比减少8.60万吨；南港截至2025年6月27日，内贸玉米库存共计104.1万吨，较上周减少9.20万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱50.5万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦34万吨，较上周增加4.70万吨；风险国储收抛储、小麦价格、进口玉米到港、港口玉米库存等。 基本面分析美国未来15日气温成本端—美国玉米产区天气 美国未来15日降水 基本面分析美国农业部：截至6月29日当周，美国玉米优良率为73%，高于市场预期的70%，前一周为70%，上年同期为67%；美国玉米吐丝率为8%，上一周为4%，上年同期为10%，五年均值为6%。截至7月1日当周，约12%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为16%，去年同期为8%。外盘—美玉米优良率美玉米优良率 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至6月26日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为53.3万吨，前一周为74.1万吨；2025/2026年度玉米净销售94万吨，前一周为30.6万吨；外盘—美玉米出口 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析截至7月3日，全国饲料企业平均库存31.96天，较上周减少0.63天，环比下跌1.93%，同比上涨1.62%。需求—饲料企业 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析2025年6月26日-7月2日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米117.63万吨，环比上周减少1.29万吨。淀粉企业玉米加工总量为54.47万吨，较上周降低0.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为26.49万吨，较上周产量升高0.02万吨；周度开机率为51.2%，较上周升高0.05%。需求—加工企业深加工消费量（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析截至2025年7月2日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量435.4万吨，降幅4.66%。需求—加工企业库存 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析北方四港：截至2025年6月27日，北方四港玉米库存共计272.4万吨，周环比减少8.0万吨；当周北方四港下海量共计25.2万吨，周环比减少8.60万吨；广东港：内贸玉米库存共计104.1万吨，较上周减少9.20万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱50.5万吨，较上周增加3.70万吨；进口大麦34万吨，较上周增加4.70万吨。库存—港口库存北港库存（万吨） 价差跟踪玉米9-1价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Text 谢谢观看