玉米类市场周报：进口玉米拍卖启动 牵制期现同步走弱

进口玉米拍卖启动牵制期现同步走弱 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周大连玉米期货震荡下跌。主力2407合约收盘价为2434元/吨，较上周-28元/吨。 Ø行情展望：USDA在每周的作物生长报告中称，截止5月26日当周，美玉米种植率为83%，符合市场预期，此前一周为70%，去年同期为89%，五年均值为82%。美玉米种植进度加快，且小麦价格高位回落，使得美玉米随盘下滑，拖累国内市场氛围。国内方面，东北地区基层粮权基本转移到贸易主体手中，受前期存粮成本支撑，贸易商出货积极性不高，粮源流通不畅，走货速度有所减缓，不过，多数加工企业库存水平较高，收购以滚动性补库为主。但中储粮陆续停收，政策支撑有限，部分贸易商为加快走货小幅降价。华北黄淮产区新麦进入收割期，部分饲企开始布局收购新麦，贸易商挺价惜售情绪有所减弱,部分贸易商出售玉米以腾库收购小麦，供应量相对充足，深加工企业厂门到货量维持高位，库存处于安全线以上，企业采购以观望情绪为主，收购价格窄幅调整。盘面来看，本周玉米偏弱震荡。 Ø策略建议：短线参与或暂且观望。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货有所走弱，主力2407合约收盘价为2831元/吨，较上周-29元/吨。 Ø行情展望：部分地区陷入亏损状态，行业开机率有所下滑，供应端压力减弱。不过，随着前期合同执行尾声，下游行业再次签单补货节点还未到来，玉米淀粉行业库存微幅累积。截至5月29日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量105万吨，较上周增加1.00万吨，周增幅0.96%，月降幅16.40%；年同比增幅12.90%。叠加玉米价格有所调整，成本端支撑减弱。盘面来看，受玉米走弱拖累，淀粉期价继续走弱。 Ø策略建议：暂且观望。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 来源：大商所wind 来源：大商所wind Ø本周玉米期货07合约震荡下跌，总持仓量420147手，较上周增加-152965手。Ø本周玉米淀粉期货07合约震荡下跌，总持仓量112508手，较上周增加-56161手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 来源：wind 来源：wind Ø本周玉米期货前二十名净持仓为-142667，上周净持仓为-184723，净空持仓有所减少。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为-5955，上周净持仓为-12501，净空持仓有所减少。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：wind 来源：wind Ø截至周五，黄玉米注册仓单量为92459张。 Ø截至周五，玉米淀粉注册仓单量为12788张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至2024-05-30,现货价:玉米:平均价报2437.25元/吨。 Ø截至周五，玉米活跃合约期价和现货均价基差报3元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Ø截至周五，玉米淀粉山东报3060元/吨，吉林报3000元/吨，现货价格整体小幅下探。 Ø截至周五，玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春现货基差报169元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø截至周五，玉米7-9价差报-23元/吨。处于同期中等水平。Ø截至周五，淀粉7-9价差报-44元/吨，处于同期中等水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2024年05月24日，广东港内贸玉米库存共计65.7万吨，较上周减少3.70万吨；外贸库存37.5万吨，较上周减少5.00万吨。北方四港玉米库存共计371.4万吨，周环比增加4.8万吨；当周北方四港下海量共计17万吨，周环比增加9.10万吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 Ø截至周五，淀粉-玉米7月合约价差报397元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为650元/吨，环比上周降低16元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：我的农产品网 来源：wind Ø截至2024-05-30,现货价:平均价:小麦报2540.83元/吨,现货价:玉米:平均价报2437.25元/吨,小麦-玉米价差报103.58元/吨。Ø2024年第22周，本周木薯淀粉与玉米淀粉价差收窄运行，平均价差1153元/吨，环比上周降低26元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：国内玉米生长发育情况 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2024年4月玉米进口总量为117.92万吨，较上年同期100.25万吨增加17.67万吨，同比增加17.63%，较上月同期170.86万吨环比减少52.94万吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至5月30日，全国饲料企业平均库存30.96天，较5月23日增加0.41天，环比增长1.36%，同比增加15.94%。 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：农业农村部瑞达研究院 来源：农业农村部瑞达研究院 Ø农业农村部数据显示，一季度末，全国生猪存栏40850万头，同比减少2244万头，下降5.2%。截止4月末，能繁母猪存栏3986万头，环比减少6万头，环比下降0.1%，同比下降6.9%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润有所回暖 Ø截至2024-05-24,养殖利润:自繁自养生猪报58.21元/头,养殖利润:外购仔猪报204.15元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：我的农产品网 来源：中国粮油商务网 Ø据我的农产品网显示，截至2024-05-31,玉米淀粉加工利润:吉林报-54元/吨。 Ø截止5月30日，国内主要地区玉米酒精加工利润如下：吉林加工利润56.55元/吨，黑龙江加工利润+54.76元/吨，河南加工利润+114.50元/吨，全国平均加工利润为+64.99元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 Ø据Mysteel农产品调研显示，全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家2024年第22周（截至5月29日），加工企业玉米库存总量527万吨，增幅1.66%。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（5月23日-5月29日）全国玉米加工总量为64.25万吨，较上周减少0.8万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.74万吨，较上周产量减少1.39万吨；周度开机率为62.75%，较上周降低2.75%。 Ø截至5月29日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量105万吨，较上周增加1.00万吨，周增幅0.96%，月降幅16.40%；年同比增幅12.90%。 「期权市场分析」 波动率震荡下滑 截至5月31日，玉米主力2407合约震荡下跌，对应期权隐含波动率为7.66%，较上周9.18%回降1.52%，本周隐含波动率震荡下跌，，位于20日、40日、60日历史波动率偏低水平。 「代表性企业」 万向德农 图30、市盈率变化 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。