碳酸锂日报：库存压制叠加需求隐现改善，碳酸锂延续震荡格局

日度市场总结

碳酸锂期货市场在7月4日延续震荡格局。主力合约收报63280元/吨，下跌1.25%，基差从-1880元/吨回升至-880元/吨，显示基差走强。持仓量减少2.63%至32.5万手，成交量大幅收缩17.4%至34.8万手，市场交投活跃度下降。

产业链方面，供给端国内碳酸锂产能利用率环比下降1.59%至61.8%，中期供应压力仍存。锂辉石及锂云母精矿价格维持稳定。需求端，下游正极材料价格稳中有升，动力型磷酸铁锂上涨0.15%至30705元/吨，三元材料亦小幅上扬。乘联会数据显示6月新能源车零售渗透率达52.7%。电芯价格维持稳定，下游厂商对高价锂盐接受度有限，采购以刚性补库为主。

库存与仓单方面，碳酸锂总库存增至138347实物吨，环比增加1.1%，连续五周累库。藏格矿业近日获得锂硼矿开采项目施工许可证，有利于扩充产能。中矿资源拟投资1.207亿元进行锂盐生产线技改，提升产能至3万吨。智利政策调整可能提升长期供应效率，但短期内影响不大。

价格走势判断显示，短期碳酸锂市场或维持低位震荡。供需双增下矛盾弱化但库存压制仍存。现货价格企稳回升，6月新能源车销量增速稳健支撑需求预期。供应端虽局部减产但新增产能释放、库存压力高位，限制价格反弹空间。价格上方受制于高库存及弱现实采购，下方存在成本及预期改善支撑。建议关注下游排产增量兑现情况及仓单去化进度。