一、日度市场总结
5月28日，碳酸锂主力合约收于60380元/吨，下跌0.89%，延续小幅回落趋势，盘中波动区间60100-62140元/吨。基差收于2620元/吨，较前一日走弱260元，近一周快速收窄。主力合约持仓量减少10088手至283607手，连续三日收缩，降幅3.43%；成交量微降1.1%至388140手，市场活跃度边际下滑。供给端，锂矿价格下跌，成本支撑弱化，盐场产能利用率62.5%，非一体化锂盐厂套保复产可能带来供应增量。六氟磷酸锂价格下跌0.47%至53250元/吨，锂盐加工环节利润承压。需求端，新能源汽车销量增速环比放缓，5月1-18日零售同比增32%，批发同比增23%，需求边际改善但持续性存疑。正极材料价格普遍走弱，动力型三元材料和磷酸铁锂价格小幅下跌，电芯价格维持稳定，下游补库意愿不足。库存连续两周微降141吨至131779吨，绝对水平仍处高位，仓单未出现明显去化信号。市场仍处于主动去库周期，供需过剩格局未改。未来1-2周，供给端盐厂潜在复产压力与锂矿成本下移形成双重压制，需求端新能源汽车销量增速放缓、正极材料价格疲软，难以提供向上驱动。短期需关注盐厂实际复产进度及新能源车企年中促销政策对需求的边际影响。
二、产业链价格监测
SMM电池级碳酸锂指数价格61795元/吨，环比下跌603元；电池级碳酸锂6.03-6.27万元/吨，均价6.15万元/吨，环比下跌500元；工业级碳酸锂5.94-6.04万元/吨，均价5.99万元/吨，环比下跌500元。供需仍呈过剩状态，价格上行缺乏支撑。供应端存在显著增量预期，成本端支撑逐步走弱，短期市场仍将维持弱势运行，价格或继续承压。
三、下游消费情况
据乘联会数据，5月1-18日，全国乘用车新能源市场零售48.4万辆，同比增32%，较上月同期增15%；渗透率52%。批发46.7万辆，同比增23%，较上月同期持平；渗透率54.4%。
四、产业链数据图表
（图表略）
五、研究结论
当前碳酸锂市场供需过剩，价格上行缺乏有力支撑。供给端锂矿价格下跌，成本支撑减弱，非一体化锂盐厂套保复产可能增加供应。需求端新能源汽车销量增速放缓，正极材料价格疲软，下游补库意愿不足。库存高位，仓单去化缓慢，市场仍处于主动去库周期。短期需关注盐厂实际复产进度及新能源车企年中促销政策对需求的影响。预计未来一两周碳酸锂价格将维持低位震荡，受供需过剩和成本因素持续承压。
