国内宏观月报

-15-10-50510152015年2016年 出口,6.00社零,5.00制造业,8.50基建,10.42地产,-10.702017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年出口社零制造业基建地产GDP -20.0-10.00.010.020.030.040.02019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-11社零总额 ◼◼2022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-05商品零售餐饮收入20000300004000050000600007000080000900002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202320242025 时间2025-052025-042025-03限上总额8.06.38.5商品零售8.26.68.6餐饮收入4.83.76.8粮油食品烟酒饮料12.410.911.8服装鞋帽针织物4.02.23.6化妆品4.47.21.1金银珠宝21.825.310.6日用品8.07.68.8体育娱乐用品28.323.326.2书报杂志-8.4-8.52.8家电和音像器材53.038.835.1中西药品0.32.61.4文化办公用品30.533.521.5家具25.626.929.5通讯器材33.019.928.6石油及制品-7.0-5.7-1.9建筑及装潢材料5.89.7-0.1汽车1.10.75.5其他4.15.811.7 1502002503003504004505002021-072021-092021-112022-01产业升级 ◼3,0005,0007,0009,00011,00013,00015,0002022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05中国:互联网搜索指数:失业金领取条件:180日移动平均:算术平均中国:互联网搜索指数:招聘:180日移动平均:算术平均劳动密集度下降结构性失业平台经济作为库存就业数据尚可退出市场 20003000400050006000700080002月3月4月5月6月7月8月9月2020202120222023202450070090011001300150017002月3月4月5月6月7月8月9月20202021202220232024 0200004000060000800001000002020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-07固定资产投资完成额:当月值固定资产投资完成额:制造业:累计同比房地产开发投资:累计同比 ◼◼-20-100102030402022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05固定资产投资完成额:累计同比固定资产投资完成额:基础设施投资:累计同比 ◼◼ ◼ ◼◼0.00307.196.21190.3805001000150020002500300035001月2月3月收储普通新增专项债占比（右轴） 353.550%2%4%6%8%10%12%14%4月5月 ◼◼010002000300040005000600070008000900010000特殊新增专项债新增专项债 新增专项债特殊新增专项债 ◼◼-40-200204060801002018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01工业产能利用率:当季值:平移缩放制造业投资:累计同比 54.054.555.055.556.056.557.057.558.02022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-01规上工企:利润总额:累计同比规上工企:资产负债率:制造业（右） 50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,0002012年2013年2014年 ◼◼◼-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年当月累计进口金额（百万美元）累计同比累计贡献全年同比ABC累计同比25-75分位区间 ◼◼◼-20020406080100050010001500200025003000350040002021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04中国:进口金额:当月值中国:贸易差额:当月值中国:出口金额:当月同比中国:进口金额:当月同比 -40-200204001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,000出口:欧盟01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,000-40-20020400500,0001,000,0001,500,000出口:日本0500,0001,000,0001,500,000-40-20020400200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,000出口:俄罗斯0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,000 01000000200000030000004000000500000060000007000000800000090000002025年1-5月-25-20-15-10-50510152002,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,00012,000,00014,000,000农产品成品油医药材及药品塑料制品橡胶轮胎木及其制品纸浆、纸及其制品纺织纱线、织物及其制品服装及衣着附件玻璃及其制品钢材家具及其零件自动数据处理设备机械设备电工器材手机家用电器电子元件汽车（包括底盘）汽车零配件电动载人汽车船舶1-5月累计1-4月累计1-5月累计同比（右轴）1-4月累计同比（右轴） ◼从出口运价来看，4月3日开始美线运价不断走升，但6月下旬出现了向下的拐点。◼在5月迎来关税战缓和后，PMI新出口订单指数连续两个月修复，并带动生产回升；但考虑到环比基数偏低的情况下新出口订单指数仍仅录得47.7%，出口回补的动能或比较有限。 02004006008001000120014001600经济政策不确定指数贸易政策不确定指数 ◼◼◼两会 贸易战 -10.0-5.00.05.010.015.020.02019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-05工业增加值采矿业制造业电热燃水供应业高技术产业 ◼◼2024-082024-112025-022025-05 ◼◼-80-60-40-200204060801002016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-12CPI环比预测猪肉牛肉羊肉原油酒类水产 -1-0.500.511.522017/112018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/112023/32023/72023/112024/32024/72024/11CPI同比预测猪肉牛肉羊肉鲜果鲜菜原油酒类水产CPI同比CPI同比拟合-1.5-1-0.500.511.522021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-04鲜果鲜菜CPI环比CPI环比拟合 -3-11352020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-02CPI当月环比总指数-2-101232020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-02CPI当月环比居住-20242020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-02CPI当月环比教育文化和娱乐 2025-06-5052020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02CPI当月环比食品烟酒2025-06-4162020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02CPI当月环比生活用品及服务2025-06-6-142020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02CPI当月环比医疗保健 ◼◼◼-10.00-5.000.005.0010.0015.002015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-09PPI和工业品指数PPI:当月同比南华工业品指数:月均值同比 -40-200204060802021-042021-112022-062023-012023-082024-032024-102025-05-10-5051015202019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-02PPI同比预测