本周市场回升,黑色金属板块及钢价表现良好。中央财经委员会第六次会议提出治理低价无序竞争、提升产品品质、推动落后产能退出的政策方向,旨在解决行业“内卷”问题。历史上重工业成熟期常需行政手段加速行业盈利回归,当前黑色金属冶炼业已扭亏为盈(1-5月利润316.9亿元),供给调整条件成熟。若下半年“反内卷”政策有效落地,将加速行业盈利修复。上半年经济恢复良好,下半年经济重心转向政策执行,消费拉动下工业金属需求波动率有望下降。华菱钢铁获信泰人寿增持至5%股份,印证钢铁股投资价值。此前深度报告指出部分公司重置价值测算处低估区,具备安全边际,未来存在修复机会。
研究结论:继续推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份;受益于油气、核电景气周期的久立特材;受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管;受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份;受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份;建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。
风险提示:国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。
,更是政府规。亿元,同比下月至今,通过二级市场集中竞价方式。