光伏行业周报（20250630-20250706）：中央定调反内卷，有望推动光伏行业高质量发展

太 阳 能2025年07月07日推荐（维持）证券分析师：黄麟邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001证券分析师：盛炜邮箱：shengwei@hcyjs.com执业编号：S0360522100003联系人：蒋雨凯邮箱：jiangyukai@hcyjs.com行业基本数据股票家数(只)37总市值(亿元)8,994.97流通市值(亿元)7,789.61相对指数表现%1M6M绝对表现9.7%-4.7%相对表现6.7%-10.2%相关研究报告《光伏行业周报（20250623-20250629）：5月国内新增光伏装机再创新高》2025-06-29《光伏行业周报（20250616-20250622）：5月电池组件出口环比小幅增长，亚洲美洲逆变器出口环比改善》2025-06-22《光伏行业周报（20250609-20250615）：SNEC聚焦降本增效，产业链价格小幅下行》2025-06-1624/0724/0924/1125/0225/042024-07-08~2025-07-04太阳能沪深300华创证券研究所 -7%12%31%49% 占比%0.000.860.9512M3.8%-11.7%25/07 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、多部门表态反内卷，光伏行业供给侧出清有望加速........................................4二、市场行情回顾................................................................................................4（一）本周行业涨跌幅.........................................................................................4（二）本周个股涨跌幅.........................................................................................5（三）行业PE估值..............................................................................................6（四）行业PE估值分位数....................................................................................7三、本周光伏产业链价格......................................................................................8四、风险提示.....................................................................................................10 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1本周电力设备行业上涨1.99%（申万行业指数）.............................................4图表2本周光伏设备上涨5.76%（申万行业指数）....................................................5图表3本周亚玛顿上涨34.87%.................................................................................5图表4本周青岛中程下跌70.93%..............................................................................5图表5本周美股重要光伏公司涨跌幅情况.................................................................6图表6本周行业PE（TTM）排名.............................................................................6图表7本周电力设备子行业PE（TTM）排名............................................................7图表8截至7月4日，电力设备行业PE估值分位数为24.9%...................................7图表9截至7月4日，光伏设备行业PE估值分位数为13.8%...................................8图表10硅料价格走势（元/kg）................................................................................8图表11硅片价格走势（元/片）................................................................................8图表12电池片价格走势（元/W）............................................................................9图表13 N型组件价格走势（元/W）.........................................................................9图表14海外组件价格走势（美元/W）.....................................................................9图表15光伏玻璃价格走势（元/m2）......................................................................10图表16胶膜价格走势（元/m2）.............................................................................10 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、多部门表态反内卷，光伏行业供给侧出清有望加速6月29日，人民日报头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，文章提及光伏行业内卷现状，指出需要采取多种措施破除“内卷式”竞争。7月1日，习近平主席主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露等。7月3日，工业和信息化部于召开光伏企业座谈会。会上，14家光伏行业企业及光伏行业协会负责人作交流发言，围绕企业生产经营、科技创新、市场竞争、行业生态建设等方面进行交流，介绍企业基本情况、面临的困难和问题，提出政策建议。工业和信息化部党组书记、部长李乐成表示，坚决落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署，聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。近期，光伏板块反内卷呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产、高层反内卷会议等事件使得光伏供给侧改革预期增强。未来随着行业自律的推进以及供给侧政策落地，行业供需有望改善，带动产业链价格及盈利修复。目前，光伏行业价格及盈利均处于底部位置，板块估值水平同样较低，供给侧政策的修复预期下，板块有望迎来反弹。二、市场行情回顾（一）本周行业涨跌幅本周申万综合指数上涨2.82%，电力设备行业指数上涨1.99%。涨跌幅前三的行业分别是钢铁(申万)（+5.06%）、建筑材料(申万)（+3.96%）、银行(申万)（+3.77%）；涨跌幅后三的行业分别是美容护理(申万)（-0.55%）、非银金融(申万)（-0.72%）、计算机(申万)（-1.28%）。图表1本周电力设备行业上涨1.99%（申万行业指数）在电力设备（申万行业指数）的各个子行业中，本周涨跌幅排名前三的行业分别是光伏设备（+5.76%）、电池（+1.63%）、电网设备（+0.82%）；涨跌幅排名后三的行业分别是其他电源设备Ⅱ（-0.01%）、电机Ⅱ（-0.25%）、风电设备（-0.86%）。农林牧渔申万公用事业(申万)电力设备(申万)家用电器(申万)煤炭(申万)纺织服饰(申万)国防军工(申万)有色金属(申万)环保(申万)基础化工(申万)社会服务(申万)电子(申万)建筑装饰(申万)食品饮料(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)房地产(申万)机械设备(申万)汽车(申万)通信(申万)商贸零售(申万) 4交通运输(申万)美容护理(申万)非银金融(申万)计算机(申万) 资料来源：iFinD，华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号资料来源：iFinD，华创证券（二）本周个股涨跌幅本周电力设备行业中，涨幅前五的公司分别为亚玛顿（+34.87%）、长城电工（+34.49%）、吉鑫科技（+31.55%）、亿晶光电（+26.83%）、大全能源（+22.18%）；跌幅前五的公司分别为经纬辉开（-7.23%）、科泰电源（-7.26%）、鑫铂股份（-7.98%）、金龙羽（-9.22%）、青岛中程（-70.93%）。图表3本周亚玛顿上涨34.87%本周美股重点光伏公司中，涨跌幅前三为Sunrun（+41.32%）、Solaredge（+39.09%）、大全新能源（+25.45%）；涨跌幅后三为阿特斯太阳能（+10.5%）、Enphase（+4.13%）、瑞能新能源（+3.8%）。31.55%26.83%22.18%吉鑫科技亿晶光电大全能源 5图表4本周青岛中程下跌70.93%资料来源：iFinD，华创证券-7.23%-7.26%-7.98%-9.22%-70.93%-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%经纬辉开科泰电源鑫铂股份金龙羽青岛中程 资料来源：iFinD，华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号资料来源：iFinD，华创证券（三）行业PE估值截至本周五（7月4日），行业PE（TTM）排名前三的行业分别是国防军工、计算机、电子，PE（TTM）分别为63x、52x、45x；排名后三的行业分别是石油石化、建筑装饰、银行，PE（TTM）分别为11、9x、7x。其中电力设备的PE（TTM）为26x。图表6本周行业PE（TTM）排名在电力设备子行业中，行业PE（TTM）排名前三的行业分别是电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、风电设备，PE（TTM）分别为48x、40x、33x；排名后三的行业分别是电池、电网设备、光伏设备，PE（TTM）分别为26x、24x、18x。282828282726242323传媒(申万)汽车(申万)商贸零售(申万)机械设备(申万)电力设备(申万)房地产(申万)钢铁(申万)基础化工(申万) 621212020201918 1817141413121197医药生物申万通信(申万)轻工制造(申万)环保(申万)食品饮料(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万)有色金属(申万)农林牧渔(申万)公用事业(申万)家用电器(申万)交通运输(申万)非银金