佐力药业机构调研纪要

浙江佐力药业股份有限公司是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业，专注于药用真菌生物发酵技术生产中药产品。公司核心产品包括乌灵胶囊（国家中药一类新药、医保目录品种、中药保护品种）和乌灵菌粉，以及“地青牌”中药饮片。

核心产品与市场地位
乌灵胶囊作为独家成分乌灵菌粉的单味中药制剂，在2018年版国家基药目录安神类药品中与枣仁安神颗粒（胶囊）并存。因其安全性高、疗效明确且适用人群广，未来基药目录调整对其影响有限，同时公司在阿尔茨海默症等领域的开发将进一步巩固市场地位。

研发方向
公司研发聚焦于以乌灵菌粉为原料开发独家中药复方制剂，优先解决临床未满足需求，形成“立项一批、临床一批、上市一批”的布局。此外，公司积极关注大健康领域，深入研究乌灵菌粉滤液，拓展C端产品。

财务与股权激励
2025年股权激励涉及的股份支付费用约3000多万元，对净利润产生一定影响。

大健康领域布局
公司提出“一路向C”战略，通过乌灵菌粉滤液研究，开发贴合市场需求、面向C端的产品，满足大众健康需求。

集采进展
百令胶囊参与的全国中成药集采已有26个省份发布执行通知，公司正通过招商模式加速销售上量，目标将百令系列打造成10亿级大品种，提升市场份额与影响力。