市场行情回顾
- 股票市场：本周震荡上行，上证50上涨1.21%，沪深300上涨1.54%，中证500上涨0.81%，中证1000上涨0.56%。中央财经委员会第六次会议强调“纵深推进全国统一大市场建设”和“反内卷”，市场预期新一轮供给侧改革。
- 商品市场：反转上行，板块分化。能化板块南华能化指数上涨0.18%，烧碱现货价格下跌，但液氯降价导致成本抬升，远月估值修复。玻璃板块短期偏强，中期仍以震荡市对待。有色金属板块南华有色金属指数上涨0.36%，多晶硅和工业硅受政策影响上涨。贵金属板块南华贵金属指数上涨1.25%，白银价格补涨。黑色金属板块南华黑色指数上涨1.79%，铁矿石价格偏强。
市场活跃度
- 商品市场成交金额和持仓金额下降，活跃度回落，对量化CTA策略表现不利。
分板块动量表现
- 本周商品市场20日动量有所上行，动量位于50分位和80分位的品种数量上升。
价格与涨跌情况
- 南华商品指数上涨0.79%，其中南华农产品指数上涨0.54%，南华能化指数上涨0.18%，南华贵金属指数上涨1.25%，南华有色金属指数上涨0.36%，南华黑色指数上涨1.79%。
- 价格水平方面，南华商品指数处于历史90分位，各板块价格分位数有所上升。
CTA因子分析
- 本周因子表现分化，基本面好于量价，长周期动量好于短周期动量。
- 短期动量：时序动量下跌0.12%，截面动量下跌0.93%，黑色板块盈利，其他板块亏损。
- 长期动量：时序动量上涨0.08%，截面动量上涨0.16%，贵金属、化工、能源、农产品板块盈利，有色、黑色品板块亏损。
- 期限结构：下跌0.29%，黑色板块盈利，贵金属、有色、化工、能源、农产品板块亏损。
- 偏度：上涨0.21%，贵金属、化工、黑色、农产品板块盈利，有色、能源板块亏损。
- 仓单：上涨0.51%，化工、能源、黑色、农产品板块盈利，有色板块亏损。
- 库存：上涨0.21%，化工、黑色板块盈利，有色、农产品板块亏损。
核心观察池CTA策略表现回顾与展望
- 上周市场反转下行，趋势及截面策略均有磨损，股指策略有所修复。
- 本周市场反转上行，中短周期趋势策略或有磨损。
