原油地缘溢价消退 沥青需求表现不佳

发布时间：2025-07-04 10:52:53作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 7月3日，原油期货主力合约收涨1.56%至506.3元。 持仓量变化 7月3日收盘，原油期货持仓量：-2645手至27063手。 期货市场 周四油价小幅回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.45美元至67.00美元/桶，跌幅0.67%。布伦特9月合约收盘下跌0.31美元至68.80美元/桶，跌幅0.45%。 后市展望 总统特朗普将就7月9日截止日期之后是否延长与贸易伙伴的谈判做出决定。贝森特在被问及最后期限是否会延长时表示：“我不会在全国性电视台上延长这个10%，他们现在应该努力把协议谈成”。宏观不确定性仍在，原油地缘溢价消退，短期等待周末欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡运行节奏。 研报正文研报正文 【原油】 周四油价小幅回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.45美元至67.00美元/桶，跌幅0.67%。布伦特9月合约收盘下跌0.31美元至68.80美元/桶，跌幅0.45%。SC2508以507.0元/桶收盘，上涨3.3元/桶，涨幅为0.66%。美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%。 经季节性因素调整后，6月非农就业人数增加14.7万人，高于预期的11万人。就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.7%，表明通胀压力减弱。美联储主席鲍威尔本周表态称，7月降息“仍在考虑范围内”，这似乎扭转了他此前“维持利率不变至秋季”的立场。 总统特朗普将就7月9日截止日期之后是否延长与贸易伙伴的谈判做出决定。贝森特在被问及最后期限是否会延长时表示：“我不会在全国性电视台上延长这个10%，他们现在应该努力把协议谈成”。宏观不确定性仍在，原油地缘溢价消退，短期等待周末欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡运行节奏。 【沥青】 周四，上期所沥青主力合约BU2509收涨0.25%，报3588元/吨。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共38.8万吨，环比减少14.3%;本周国内69家样本改性沥青企业产能利用率为14.0%，环比下降0.8%，同比增加3.0%。 上半年沥青市场的特点在于华南供应严重过剩致价格跌至全国洼地，低价资源北运导致南北价差倒挂，定价中心转移至华南地区。华南供应有减量预期，盘面定价或在北方旺季后再度转移回北方;盘面来看年内整体需求表现不佳，叠加上半年沥青估值偏高，我们仍推荐逢高布空裂解价差。短期仍需要注意成本端油价大幅波动带来的风险。 【甲醇】 周四，太仓现货价格2460元/吨，内蒙古北线价格在2010元/吨，CFR中国价格在278-282美元/吨，CFR东南亚价格在349-354美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1065元/吨，江苏地区醋酸价格2460-2520元/吨，山东地区MTBE价格5175元/吨。 综合来看，随着伊朗装置逐步恢复，后续进口量回升，当前MTO利润被迅速压缩可能会引发装置检修，因此重点关注下游装置动态，短期甲醇价格维持震荡走势。 关联品种关联品种沥青甲醇原油所属公司：光大期货