金融期货日报

一、研究观点

• 股指：A股市场高位回调，中证1000和中证500指数下跌，沪深300和上证50指数上涨。板块轮动持续，美联储降息预期提振市场，但A股估值较高，难连续大幅冲高。稳定币概念火爆，但取代美元道路遥远，不宜追高。国内基本面显示信用收缩、需求不足，指数难突破中枢，但企业盈利改善，短期不会大幅下跌，指数以震荡为主。

二、市场消息

• 国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，涉及生态修复、交通基建、农业转移人口市民化等领域，并推出改革创新举措。

三、图表分析

• 股指期货：IH、IF、IM、IC主力合约走势图显示震荡格局，基差变化不大。上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货当月收盘价及基差走势图均显示震荡。
• 国债期货：国债期货主力合约上涨，现券收益率下行。2年期至30年期国债期货基差走势图显示震荡，跨期价差扩大。资金利率下行。
• 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走高，美元指数上涨，欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元汇率波动。

四、研究结论

• 股指：震荡为主，短期无大幅上涨或下跌风险。
• 国债：短期震荡格局延续，受资金面和宏观经济影响。
• 汇率：美元走强，人民币汇率承压。