非标资产风险周报

2025.6.13-2025.6.20 宁市和陕西省西安市。 2占比35.32%，债务期限结构尚可，同期末基本没有货币资金余额，短期偿债压力大。截至2025年6月23日，贵州红腾存续债券为1只私募债，债券余额1.50亿元，年内到期，无在手现金余额。2.中建投·安泉608号(中骏梅州)集合资金信托计划安泉608号资金用于向梅州骏昌房地产开发有限公司发放信托贷款，厦门中骏集团有限公司（胜遇评级10，违约主体，以下简称“厦门中骏”）提供连带责任保证担保，为该信托融资方母公司，梅州骏昌房地产开发有限公司提供抵押担保，深圳中骏和信置业有限公司根据约定提供质押担保。2024年2月29日消息，安泉608号信托计划已长期处于逾期状态，还有46.88%的本金未支付。且该信托计划存在抵押物闲置风险，或被政府收回。2025年6月13日，中建投信托虽多次承诺推进抵押物处置，但新抵押物仍存在净地回收风险。厦门中骏为闽系房地产主体，为中骏集团控股有限公司（1966.HK）旗下最主要的境内运营实体。截至2024年末，全资股东为中骏集团(香港)有限公司，实际控制人为黄朝阳。截至2025年3月末，厦门中骏资产负债率为82.26%，债务负担重，有债务余额209.66亿元，其中短期有息负债120.48亿元，短债占比为57.46%，债务期限差，现金短债比0.19，短期偿债压力大。截至2025年6月23日，厦门中骏有存续债3只，合计规模27.06亿元，一年内到期及回售规模为15.00亿元，期末现金及等价物对其覆盖比例为0.15，短期债券兑付压力较大。该风险事件涉及区域广东省梅州市兴宁市2025年以来没有其他违约事件，兴宁市2024年GDP为225.16亿元，GDP增速为3.20%，一般公共预算收入为10.94亿元，政府性基金收入6.04亿元，经济财政规模较小，2024年末地方政府债务余额为132.82亿元，城投有息债务余额34.60亿元，广义债务率为985.97%，区域债务负担重。3.长安宁-空港集团抵押贷款集合资金信托计划2025年6月17日，根据公开信息，由长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）发行的“长安宁-空港集团抵押贷款集合资金信托计划”于6月6日陆续到期，拟展期一年，已向投资人发布了召开受益人大会的公告。此前，2025年1月10日，该产品有延期付息情况发生。2025年5月21日陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司向长安信托发送《展期申请》，提及2025年上半年以来，融资方受整体经济环境及区域开发发展调整等因素叠加影响，导致其还款压力骤增，出现短期流动性困难。该信托计划成 3立于2023年12月6日，累计发行23期，存续规模合计2.52亿元，融资方为陕西省西咸新区空港新城开发建设集团有限公司（胜遇评级7-，关注预警，以下简称“空港集团”），担保人为陕西省西咸新区空港新城安居置业有限公司、陕西空港星瀚实业有限公司。空港集团为西咸新区空港新城重要的基础设施建设主体，主经营基础设施及保障房建设、房屋销售、商品销等业务，控股股东为陕西西咸新区发展集团有限公司（51.00%），实际控制人为陕西省西咸新区开发建设管理委员会。截至2024年末，空港集团资产负债率为76.55%，有息债务387.62亿元，其中短期有息债务150.23亿元，短债占比38.76%，债务期限结构一般，现金短债比为0.01，短期偿债压力很大。截至2025年6月23日，空港集团存续债券10只，合计规模40.40亿元，一年内面临到期回售规模38.70亿元，期末现金及等价物对上述债券的覆盖比例为0.21，面临极大的集中兑付压力。上交所披露，西咸空港新城集团2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第三期）的项目状态更新为“终止”，拟发行金额8亿元，品种为私募，受理日期为2024年5月31日，终止日期为2024年12月11日，2025年以来空港集团没有新发债券，再融资能力弱。此外，2025年6月6日，空港集团被列入上海票据交易所披露的持续逾期名单，截至2024年末，逾期余额3.01亿元，累计逾期发生额7.18亿元。回溯区域内非标风险事件，除空港集团外，2025年6月20日消息，西咸泾河产发投资光伏产业园债权计划一产品于2025年4月30日、2025年5月16日陆续到期，产品到期后未兑，已违约，产品融资方为陕西省西咸新区泾河新城投资发展有限公司。此外，2025年6月3日消息，华创38号秦创原泾河产业园集合资金信托计划2025年5月15日到期未兑付。该产品融资人为西咸新区泾河新城城建开发有限公司，担保人为陕西省西咸新区泾河新城开发建设（集团）有限公司（胜遇评级7-，关注预警）、空港集团。以上非标风险事件涉及区域西咸新区2024年GDP为941.20亿元，增速5.40%，2024年末地方政府债务余额1,253.79亿元，城投有息债务余额2,579.30亿元，区域债务规模大。由于地方经济实力有限且债务负担较重，这些城投平台在融资环境收紧的背景下，偿债能力愈发脆弱，非标准化债权产品的兑付风险可能仍会发生，标债的再融资情况也需加强关注。 4报告声明1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。 失或损害承担任何责任。任。