供给改革预期强化 铁矿石短期有较强支撑

核心观点与关键数据

• 市场表现：铁矿石期货主力合约7月2日收涨1.69%至722.5元，资金整体流入4612.36万元。
• 库存分析：进口铁矿港口库存13318万吨，环比增加42.07万吨；钢厂库存8847.5万吨，环比减少88.77万吨；整体库存小幅下降。
• 供需情况：
  • 供给端：澳洲发中国1613.1万吨（环比减少10.8万吨），巴西发中国858.4万吨（环比增加186.5万吨），发运总量小幅上涨。
  • 需求端：163家钢厂高炉产能利用率90.83%（环比增加0.04%），日均铁水产量242.29万吨（环比增加0.11万吨）。
• 政策与外部环境：
  • 全球经济：风险偏好回升，关税敏感度降低，美联储降息预期升温，外部不确定性减弱。
  • 国内政策：中央财经委员会第六次会议强化供给侧改革预期，提振黑色系情绪。

研究结论

• 短期支撑：钢厂生产积极性高（铁水产量240万吨上方），盈利率改善，钢坯出口强劲，低库存下的刚性补库需求对矿价形成有力支撑。
• 技术面：铁矿石主力合约前期在690-715元/吨区间反复，昨日站上720关口，期现价格倒挂存在修复需求，后市或仍有上行空间。
• 压力与支撑：短期上方压力参考740元/吨，下方支撑参考715元/吨。