润邦股份作为深海科技核心标的，业务涵盖海工船舶、海风和物料搬运装备三大板块。
海工+船舶业务：订单规模高增，目前在手订单40-50亿元，今年新增订单预计20-30亿元。考虑建设周期，预计今年收入10亿元，明年15-20亿元，后续稳定周期贡献收入体量在20-30亿元。
海风业务：国内海风单桩出货预计5-6万吨，海外市场（如日本）同步跟进。
物料搬运装备主业：预期稳定增长，目前在手订单80亿元，今年整体收入相对稳定。港机业务订单获取加速，今年预期15亿元（同比翻倍以上增长），明年预期20-25亿元。
投资建议：主业稳健，海工业务预期贡献增量。在海洋经济战略地位不断提高背景下，深海新基建加速布局，公司有望充分受益。预计2026年估值仅10倍，继续重点推荐。
风险提示：需求不及预期、竞争加剧、贸易风险等。
