中泰电新同飞股份近况更新核心观点大储国内景气有望超预期海

核心观点：大储国内景气有望超预期，海外持续高景气，公司大储业务海外为主，叠加产能释放经营杠杆向上，有望拉动业绩快速增长;此外，公司积极拓展数据中心液冷温控产品，订单客户有望取得较快突破，构筑第二增长极，相较同行，公司估值便宜赔率高，建议重点关注。 储能业务： 价格：上半年价格基本稳定少毛利率：预期稳定，价格战企稳+对三星、LG有大批量出货(毛利率 【中泰电新】同飞股份近况更新 核心观点：大储国内景气有望超预期，海外持续高景气，公司大储业务海外为主，叠加产能释放经营杠杆向上，有望拉动业绩快速增长;此外，公司积极拓展数据中心液冷温控产品，订单客户有望取得较快突破，构筑第二增长极，相较同行，公司估值便宜赔率高，建议重点关注。 储能业务： 价格：上半年价格基本稳定少毛利率：预期稳定，价格战企稳+对三星、LG有大批量出货(毛利率较高)出口：海外占比超一半，欧洲、中东、澳洲等地区分布较多，美国占比个位数Q3节奏：国内环比预期减少，海外环比预期增长 数据中心业务订单目标：25 年预计达亿级产品结构：液冷为主，也会有风冷等销售客户导入进展：互联网大厂在对接，处于前期认证、做样品方案、认证阶段 传统机床业务：今25年预计两位数增幅，竞争格局清晰，毛利和净利相对稳定 电力电子业务：思源电器主要供应商，在该领域处于领先地位。 从发货量来看，Q2环比稳中向好 风险提示：信息存在偏差等