软商品日报

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉和郑棉期价连续两日回落，持仓下降。主要原因是新棉丰产预期增强（新疆植棉面积同比增加8.2%）和下游需求支撑有限（纺织企业开机下降，产成品库存累积）。基本面对棉价支撑有限，短期棉价或小幅回调，需关注持仓变化。
• 白糖：ICE原糖7月合约交割量低（初步估计888手，约45110吨），买方接货意愿不足拖累期价。国内糖价受原糖走弱影响下跌，但销售进度显示盘面有超跌迹象，后期关注6月产销数据，耐心等待价格修复机会。

二、日度数据监测

• 棉花：9-1价差-10元/吨（环比+10），主力基差1467元/吨（环比+53），新疆到厂价15187元/吨（环比+70），全国3128B级价格15212元/吨（环比+58）。
• 白糖：9-1价差180元/吨（环比-2），主力基差335元/吨（环比+32），南宁现货6090元/吨（环比+10），柳州现货6110元/吨（持平）。

三、市场信息

• 棉花：仓单10211张（降62张），到厂价新疆15187元/吨，纱线负荷52.4（降0.1），库存28.6（升0.2）。
• 白糖：仓单23749张（持平），南宁现货6090元/吨，柳州现货6110元/吨。

四、图表分析
（图表略，显示棉花和白糖主力合约价格、基差、价差、仓单及现货价格走势）

五、研究结论

• 棉花：短期价格承压，关注丰产预期和宏观天气因素。
• 白糖：短期偏弱，等待6月产销数据指引，盘面或修复超跌。