工业硅
供给端： 上周工业硅供应量环比增加2.47%，需求端环比增长15.49%。多晶硅产量环比减少3.67%，硅片和电池片库存均处于高位，组件库存环比减少。有机硅库存处于高位，生产利润亏损，开工率67.17%。铝合金锭库存处于高位，进口亏损，A356铝送至无锡运费和利润为629.17元/吨，再生铝开工率53.6%。新疆地区样本通氧553生产亏损为3889元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。
需求端： 多晶硅N型料行业平均成本为34520元/吨，生产所得为-20元/吨。硅片生产为亏损状态，电池片生产持续减少，组件生产持续减少，总体需求有所恢复，但后续或乏力。
基差： 09合约基差为435元/吨，现货升水期货。
库存： 社会库存环比减少3.04%，样本企业库存环比减少1.01%，主要港口库存环比减少2.29%。
盘面： 09合约期价收于MA20上方。
主力持仓： 主力持仓净空，空减。
预期： 供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
工业硅2509： 在7665-7865区间震荡。
多晶硅
供给端： 上周多晶硅产量为23600吨，环比减少3.67%，预测7月排产为10.68万吨，较上月产量环比增加5.74%。
需求端： 上周硅片产量为13.44GW,环比增加4.18%,库存为20.11万吨，环比增加7.31%。目前硅片生产为亏损状态，7月排产量为52.2GW,较上月产量58.84GW，环比减少11.28%；5月电池片产量为60.25GW,环比减少8.08%,上周电池片外销厂库存为11.53GW,环比减少29.39%。目前生产为亏损状态，6月排产量为56.78GW,环比减少5.75%；6月组件产量为46.3GW,环比减少10.61%,7月预计组件产量为45.45GW,环比减少1.83%。国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%，欧洲月度库存为38.5GW,环比减少6.73%，目前组件生产为盈利状态。
成本端： 多晶硅N型料行业平均成本为34520元/吨，生产所得为-20元/吨。
基差： N型多晶硅料34500元/吨，08合约基差为1800元/吨，现货升水期货。
库存： 周度库存为27万吨，环比增加3.05%,处于历史同期高位。
盘面： 08合约期价收于MA20下方。
主力持仓： 主力持仓净多，多增。
预期： 供给端排产短期有所增加，中期有望回调，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复，电池片生产持续减少，组件生产持续减少，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力。成本支撑有所持稳。
多晶硅2508： 在32220-33180区间震荡。
利多： 成本上行支撑，厂家停减产计划。
利空： 节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点： 停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
