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- 基本面：
- USDA预测2025/26年度全球食糖产量增长4.7%，消费增长1.4%，供应过剩1139.7万吨。
- Green Pool预测2025/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨。
- 2025年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%。
- 2025年5月底，24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%（去年同期66.17%）。
- 2025年5月中国进口食糖35万吨（同比增加33万吨），进口糖浆及预混粉等三项合计6.42万吨（同比减少15.07万吨）。
- 利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。
- 利空因素：全球产量增加，供应过剩，外糖价格下跌，进口利润窗口打开，进口冲击加大。
- 基差：柳州现货6150，基差375（09合约），升水期货，偏多。
- 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多。
- 盘面：20日均线走平，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多。
- 预期：
- 夜盘外糖创出新低，郑糖主力09上方5800受压回落，关注下方5600附近支撑。
- 后期震荡回落概率偏大，盘面震荡偏弱思路对待。
- 数据来源：大越整理
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