生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：巴西霜冻和乙醇比例提升导致新季供应预期转弱，国际糖价短线震荡，国内现货价格坚挺，但原糖到港将增加加工糖供应，突破5800后面临回调风险。
- 纸浆：全球商品浆发运量下降，针叶浆发运量维持低位，阔叶浆发运量增加，生产商库存增加，木浆基本面未有好转，外盘报价下调，短期纸浆价格承压。
- 棉花：美棉产量预期变化不大，种植面积同比下降，消费端出口相对稳定，国内市场利空逐步消化，棉花商业库存偏低，进口量同比下滑，短期棉花期价震荡偏强。
生鲜果品板块：
- 苹果：期价维持区间预期，旧季现货收尾传导预期稳定偏弱，新季产量预期变化，天气分歧对价格形成支撑，但市场已消化利多情绪，期价进入震荡整理。
- 红枣：期价冲高回落，近弱远强，现货库存季节性去化，现货市场枣价低位止跌小幅反弹，关注7月份产地天气情况。
市场消息变化
- 苹果：出口量环比减少，冷库库存量下降，套袋调研预估产量同比减产。
- 红枣：现货库存小幅增加，传统消费淡季购销氛围较低，关注新季产量。
- 白糖：ICE原糖主力合约收盘价16.69美分/磅，巴西糖加工完税估算利润为1642元/吨（配额内）和403元/吨（配额外），ICE11号糖非商业净空持仓47220张。
- 纸浆：进口NBSK评估价为700-730美元/吨，客户期望价低至660美元/吨，阔叶浆供应商希望将6月价格维持在500-510美元/吨，但有欧洲供应商报价下调至470-480美元/吨。
- 棉花：印度棉花累计进口量同比增长342.3%，巴基斯坦棉花累计进口量同比增长约280%，日本5月纺织服装进口额同比下降4.5%。
行情回顾
- 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约价格均小幅波动。
- 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比变化不大。
基差情况
- 苹果：10月基差为负值。
- 红枣：9月基差为负值。
- 白糖：主连基差为负值。
- 纸浆：主连基差为负值。
- 棉花：基差为负值。
月间价差情况
- 苹果：10-1价差为103，环比下降1。
- 红枣：9-1价差为-1140，环比下降1045。
- 白糖：9-1价差为179，环比下降13。
期货持仓情况
- 苹果：多头持仓前20排名和空头持仓前20排名变化不大。
- 红枣：净多头前20排名和净空头前20排名变化不大。
- 白糖：多头持仓前20排名和空头持仓前20排名变化不大。
- 纸浆：净空头前20排名和净多头前20排名变化不大。
- 棉花：多头持仓前20排名和空头持仓前20排名变化不大。
期货仓单情况
- 苹果：仓单量为0。
- 红枣：仓单量环比下降。
- 白糖：仓单量环比下降。
- 纸浆：仓单量环比增加。
- 棉花：仓单量环比下降。
期权相关数据
- 苹果：期权成交量和持仓量均有所增加，认沽认购比率有所下降，历史波动率和隐含波动率均有所下降。
- 白糖：期权成交量和持仓量均有所增加，认沽认购比率有所下降，历史波动率和隐含波动率均有所下降。
- 棉花：期权成交量和持仓量均有所增加，认沽认购比率有所下降，历史波动率和隐含波动率均有所下降。
策略推荐
- 生鲜果品：
- 苹果：偏空思路，支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850。
- 红枣：空单逢低离场，支撑区间8500-8700，压力区间9000-9300。
- 软商品：
- 白糖：多单逢高减仓，支撑区间5700-5730，压力区间5830-5850。
- 纸浆：逢高空配，支撑区间5000-5050，压力区间5300-5350。
- 棉花：逢低做多思路，支撑区间13000-13200，压力区间14100-14200。
