化工日报：港口库存大幅下降，但本周可能回升

2025-07-01 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货一抹朝阳

核心观点：市场分析显示，乙二醇（EG）港口库存大幅下降，但本周可能回升。期现货价格小幅下跌，生产利润承压，供需结构短期良性去库，但海外供应预期宽松，需求端存在不确定性。
期现货方面：EG主力合约收盘价4267元/吨，华东现货价4335元/吨，现货基差64元/吨，均环比微降。
生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-79美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为17元/吨，均环比下降。
库存方面：MEG华东主港库存CCF数据显示54.5万吨（环比-7.7万吨），隆众数据显示50.6万吨（环比-3.1万吨），上周到港量偏少导致库存去库较多，本周计划到港15万吨，库存可能回升。
供需逻辑：供应端国内陆续恢复，短期供需结构良性去库，仓单注销后现货得到补充；海外装置重启供应预期宽松，7月初外轮集中到货。需求端现实坚挺，但瓶片大厂集中检修，需求预期偏弱，关注实际兑现情况。
策略建议：单边中性，供增需减下短期偏弱，下方空间有限；跨期、跨品种无明确建议。
风险提示：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期。
关键数据：乙烯制EG生产利润-79美元/吨，煤制合成气制EG生产利润17元/吨，MEG华东主港库存54.5万吨/50.6万吨，上周到港量6.7万吨，本周计划到港15万吨。