现货成交偏清淡，铅价高位震荡

现货市场

• 铅价高位震荡：2025年6月30日，LME铅现货升水为-22.14美元/吨，SMM1#铅锭现货价16950元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。SMM上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为-35.00元/吨、-50元/吨、16975元/吨、17025元/吨，均有所变化。
• 铅精废价差：较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池10275元/吨，废白壳10175元/吨，废黑壳10525元/吨。
• 下游采购：铅价承压回落，部分下游企业畏跌观望，电解铅现货成交偏淡。

期货市场

• 沪铅主力合约：2025年6月30日，开于17105元/吨，收于17200元/吨，上涨75元/吨，成交32321手，持仓51408手。夜盘沪铅主力合约开于17200元/吨，收于17170元/吨，上涨0.15%。
• 区域报价：河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅升水0-20元/吨，贸易商对沪期铅2508合约贴水180-140元/吨；湖南地区交割品牌铅冶炼厂报价对SMM1#铅贴水40-50元/吨，贸易商对SMM1#铅贴水50元/吨或对沪期铅2508合约贴水250-200元/吨；广东地区持货商报价对SMM1#铅贴水20-0元/吨。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量为5.6万吨，较上周同期变化0.03万吨。
• LME铅库存：271925吨，较上一交易日变化175吨。

策略与风险

• 操作建议：沪铅2508合约可在16,800元/吨至17,000元/吨逢低买入套保，期权策略为卖出看跌@16,500元/吨。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。