棉花早报

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棉花市场分析

1. 基本面：

   • USDA 6月报：25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。
   • ICAC 6月报：25/26年度产量2600万吨，消费2570万吨。
   • 海关数据：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%；5月棉花进口4万吨，同比减少86.3%；棉纱进口10万吨，同比减少16.67%。
   • 农业部6月25/26年度预测：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。整体判断为中性。

2. 基差：

   • 现货3128b全国均价15154，基差1414（09合约），升水期货。市场偏多。

3. 库存：

   • 中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨。市场偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，K线在20日均线上方。市场偏多。

5. 主力持仓：

   • 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空。市场偏空。

6. 预期：

   • 昨日郑棉冲高回落，上方14000附近压力较大。消费淡季，无重大利多支撑持续走高。建议前期多单离场，激进投资可考虑逢高布局空单。

利多因素：

• 前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。
• 期货价格接近历史低位。

利空因素：

• 消费淡季。
• 总体外贸订单下降，库存增加。

数据来源

• 棉花现货市场价数据：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表（ICAC）：农业部。
• 涤纶短纤价格情况：大越整理。
• 基差、价差、进口到港报价、仓单情况：大越整理。
• 工业库存（月）：大越整理。

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