金融期权策略早报

2025/07/01 金融期权策略早报 卢品先投研经理黄柯涵期权研究员从业资格号：F3047321从业资格号：F03138607交易咨询号：Z0015541电话：0755-23375252邮箱：lupx@wkqh.cn邮箱：huangkh@wkqh.cn 金融期权策略早报概要： （1）股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股表现为震荡上行。 （2）金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率均值较高水平水平波动。 （3）金融期权策略与建议：对于ETF期权来说，适合构建备兑策略和偏中性的双卖策略，垂直价差组合策略；对于股指期权来说，适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略。 期权因子PCR指标，持仓量PCR=认沽期权持仓量/认购期权持仓量，主要是用来描述期权标的行情的强弱；成交量PCR=认沽期权成交量/认购期权成交量，主要是用来描述标的行情是否出现转折时机。 期权因子压力点和支撑点，从认购期权和认沽期权最大持仓量所在的行权价来看期权标的的压力点和支撑点。 期权因子期权隐含波动率，平值期权隐含波动率，认购和认沽平值期权隐含波动率的算术平均值；加权期权隐含波动率运用的是当月和次月期权合约成交量加权平均。 策略与建议： （1）金融期权板块主要分为大盘蓝筹股，中小板，创业板；其中金融股板块：上证50、上证50ETF；大中型股板块：深证100ETF；大盘蓝筹股板块：沪深300、上证300ETF、深证300ETF；中小板板块：上证500ETF、深证500ETF、中证1000；创业板板块：华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF。（2）每个板块选择部分品种给期权策略与建议； （3）每个期权品种按照标的行情分析，期权因子研究和期权策略建议编写期权策略报告。 上证50ETF期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 上证300ETF期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 上证500ETF期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 创业板ETF期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 深证100ETF期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 中证1000股指期权图表 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 数据来源：WIND、五矿期货期权服务部 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn