玻璃纯碱产业链周度策略总结
玻璃
- 现货市场：上周国内浮法玻璃市场成交环比好转，但价格僵持偏稳，市场对涨价接受度一般。区域行情分化，华北、华东部分小幅探涨，但中下游接受度不足；西南区域价格重心下移，南方供需矛盾大于北方。
- 供应情况：上周产能略增，全国浮法玻璃生产线在产220条，日熔量157,455吨，较上周增加200吨，产能利用率81.24%。
- 需求情况：本周市场需求维持淡稳，加工厂开工率一般，交投氛围不温不火。华北市场贸易商存补库需求，带动局部市场交易氛围，但加工厂仍维持按需采购。
- 库存情况：上周重点监测省份生产企业库存5,900万重量箱，较前一周减少152万重量箱，降幅2.51%，库存天数约29.96天。
- 行业利润：梅雨季节玻璃行业利润承压，潜在供应能力充足，若利润改善可能激发更多冷修产线。
- 市场观点：玻璃产业承受一定压力，但尚无突增压力引发集中冷修，行情尚难翻转。主力合约围绕1,000元关口震荡，高库存压力下短线反弹空间有限；套利建议多配玻璃空配螺纹，下方支撑900-950，上方压力1,050-1,100。
纯碱
- 现货市场：上周国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。
- 供应情况：上周纯碱产量71.68万吨，较前一周下降3.69万吨，近期先增后减。
- 需求情况：浮法玻璃日熔量稳中略升，光伏玻璃在产产能减量，重碱需求从高位下滑，工业品价格走弱，轻碱需求预期承压。
- 库存情况：上周国内纯碱厂家总库存176.69万吨，较前一周增加4.02万吨，涨幅2.33%；其中轻质纯碱下降0.74万吨，重质纯碱增加4.76万吨。
- 行业利润：天然碱尚有足够安全边际，合成碱利润快速回落至成本线附近。
- 市场观点：纯碱产业链需求预期趋弱，供应保持在相对高位，库存持续高位上扬。生产及贸易企业选择降价出货及期货卖出套保锁定利润，普通投资者宜顺应产业供需逻辑操作。前期空单宜继续持有，生产及贸易企业卖保头寸宜灵活调整，避免超量套保；09合约下方支撑1,100-1,120，上方压力1,250-1,300。
