每日观点：供给端压力有所减少，但需求端持续低迷，成本端双法利润均亏损，预计PVC2509合约在4885-4953区间震荡。利多因素包括供应复产、成本支撑和出口利好；利空因素包括供应压力反弹、库存高位和内外需疲弱。主要逻辑为供应压力强势而国内需求复苏不畅。主要风险点包括内需政策落地程度、出口走势、原油走势以及成本支撑走势。
基本面：5月PVC产量环比增加3.31%，本周样本企业产能利用率环比减少0.01个百分点，电石法企业产量环比增加0.68%,乙烯法企业产量环比减少4.54%。下游整体开工率为42.78%，环比减少1.53个百分点，各下游产品开工率均低于历史平均水平，仅薄膜和糊树脂开工率高于历史平均水平。船运费用看涨，国内PVC出口价格价格占优。成本端，电石法利润为-504元/吨，乙烯法利润为-693元/吨，双吨价差为2362.95元/吨，均处于亏损状态。
基差：06月27日，华东SG-5价为4860元/吨，09合约基差为-59元/吨，现货贴水期货。
库存：厂内库存为39.529万吨，环比减少1.57%，社会库存为36.17万吨，环比增加1.85%，总体库存处于中性位置。
盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。主力持仓净空，空减，偏空。
预期：电石法成本和乙烯法成本均走弱，下周预计检修有所减少，排产将会增加。总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态。
基本面分析：
供给端：电石法成本和乙烯法成本均处于亏损状态，双吨价差为2362.95元/吨，利润环比增加1.70%，低于历史平均水平，排产或将承压。乙烯法产能利用率环比下降，产量下降，利润和毛利均处于亏损状态。
需求端：下游开工率持续下降，各下游产品开工率均低于历史平均水平，仅薄膜和糊树脂开工率高于历史平均水平。船运费用看涨，出口价格价格占优。需求或持续低迷。
库存：厂内库存环比下降，社会库存环比上升，总体库存处于中性位置。
价差：主力合约基差为-59元/吨，现货贴水期货。
持仓：主力持仓净空，空减。
预期：成本端走弱，下周预计检修有所减少，排产将会增加。总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态。
