PVC早报

1 目录 12 每日观点供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为78.09%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.5695万吨，环比增加0.68%,乙烯法企业产量11.349万吨，环比减少4.54%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为42.78%，环比减少1.53个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为35%，环比减少1.25个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为38.56%，环比减少1.57个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.78%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-504元/吨，亏损环比增加2.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-693元/吨，亏损环比增加8.20%，低于历史平均水平；双吨价差为2362.95元/吨，利润环比增加1.70%，低于历史平均水平，排产或将承压。2、基差:06月27日，华东SG-5价为4860元/吨，09合约基差为-59元/吨，现货贴水期货。3、库存:厂内库存为39.529万吨，环比减少1.57%，电石法厂库为30.979万吨，环比减少0.83%，乙烯法厂库为8.55万吨，环比减少4.14%，社会库存为36.17万吨，环比增加1.85%，生产企业在库库存天数为6.27天，环比减少0.15%。4、盘面:MA20向上，09合约期价收于MA20上方。5、主力持仓:主力持仓净空，空减。6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4885-4953区间震荡。1、基本面: 偏空。中性。偏多。偏空。中性。 每日观点利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览类别指标现值前值涨跌01500949466302502449566803503049725804511450635105513950805906515650867007484948034608488348384509491948724710494348954811496448986612499149137801-149-126-2302-164-136-2803-170-152-1804-254-243-1105-279-260-1906-296-266-30071117-608-23-18-509-59-52-710-83-75-811-104-78-2612-131-93-38期货收盘价基差•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 5数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 二、PVC期货行情0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0005月26日5月27日5月28日5月29日5月30日6月3日6月4日6月5日6月6日6月9日5月成交量V主力合约走势成交量开盘价MA10MA5•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 8•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上海钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 三、PVC基本面-电石法-烧碱01000200030004000500060001月2日3月15日5月26日2019年元/吨2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月烧碱表观消费量2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年0102030405060701月1日1月13日1月24日2月7日万吨•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会 三、PVC基本面-PVC供给走势月22日1月29日2月5日2月12日2月19日2月26日3月6日3月13日3月20日3月27日4月3日4月10日4月17日4月24日5月1日5月8日5月15日5月22日5月29日6月5日6月12日6月19日6月26日7月3日7月12日7月21日7月29日8月6日8月14日8月23日9月1日9月9日9月17日9月25日10月4日电石法利润电石法生产毛利-2019年电石法生产毛利-2020年电石法生产毛利-2021年电石法生产毛利-2023年电石法生产毛利-2024年电石法生产毛利-2025年1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月28日3月8日3月17日3月25日4月2日4月10日4月18日4月26日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月23日7月1日7月10日7月21日7月30日8月9日8月19日8月28日9月8日9月17日9月27日乙烯法利润乙烯法毛利-2019年乙烯法毛利-2020年乙烯法毛利-2021年乙烯法毛利-2022年乙烯法毛利-2023年乙烯法毛利-2024年乙烯法毛利-2025年同期平均水平-2025年•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 24 证券代码：83997925 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info