每日观点
- 基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱，厂库持续累积；偏空。
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1056元/吨，FG2509收盘价为1019元/吨，基差为37元，期货贴水现货；偏多。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6921.60万重量箱，较前一周减少0.96%，库存在5年均值上方运行；偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。
- 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计低位震荡运行为主。
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
- 利空：1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，需求季节性淡季，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，预期玻璃低位震荡运行为主。
- 风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1056
- 主力基差（元/吨）：37（现值），40（前值）
二、玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1056元/吨，较前一日持平。
三、基本面分析
- 成本端：
- 供给：
- 玻璃产线、产量：全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.15%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，产能处于历史同期最低位。
- 需求：
- 浮法玻璃月度消费量：2025年4月，浮法玻璃表观消费量为468.08万吨。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积：详见附图。
- 下游加工厂开工及订单情况：详见附图。
- 库存：
- 全国浮法玻璃企业库存6921.60万重量箱，较前一周减少0.96%，库存在5年均值上方运行。
- 供需平衡表：详见附图。
