新股探寻 第七十期（屹唐股份、信通电子）

制造，主要产品包括干法去胶设备、快速热处理设备以及干法刻蚀设备。宜康股份成立于2015年，并在2016年通过收购国际知名的企业MPI，获得了相关技术和人才积累，在此基础上逐步发展到现在的规模体量和行业定位。问：宜康股份在全球市场中的表现如何？答：截止到2024年末，宜康股份在全球累计销售的设备数量超过4800台，客户全面覆盖了全球前十大芯片制造商和国内行业领先的芯片制造商，如三星电子、台积电、中芯国际等，并且与很多客户保持着超过十年的合作关系。问：宜康股份的募投项目情况如何？答：宜康股份计划投入两个项目，预估资金需求为25亿左右，实际募集资金也是25亿左右。项目包括集成电路研发制造服务中心项目，已于2021年开始投建并在2023年投产，旨在提升现有设备的生产能力；另一个项目则致力于高端产品的研发和现有设备的升级。问：当前半导体设备市场的景气程度如何？答：目前整个集成电路制造设备市场整体处于比较景气的状态，尤其是在国内，半导体产线建设活动持续活跃。问：宜康股份的产品市场地位如何？答：宜康股份在去胶设备和快速热处理设备市场中占据全球领先地位，其中干法去胶设备全球排名第二，市占率约34.6%，快速热处理设备全球排名第二，市占率为13%；在干法刻蚀设备市场虽全球占比相对较低，但也进入了全球前十，仅次于北方华创，是少数领先的本土供应商之一。问：公司针对课程设备有什么发展规划？公司未来在课程设备市场上的表现如何？答：公司计划开发新型等离子体课程设备，应用于先进芯片制造中的关键工艺。公司预期通过持续产品迭代和在市场规模较大的领域加大攻坚力度，实现持续增长。同时，从公开信息看，公司2021年至2024年的在手订单逐年增长，为业绩稳定奠定了基础。 问：公司近三年的财务状况怎样？公司面临的主要风险有哪些？答：公司在2022年至2024年的年收入分别为47.6亿、39亿和46.3亿，净利润分别为3.8亿、3.1亿和5.4亿。2024年的增速较为突出，主要原因包括产能增加及国内业务拓展。公司面临的风险主要包括：国内半导体行业的扩张速度、部分零部件依赖国外进口带来的采购风险，以及技术升级迭代过程中可能需要关注的验证情况和技术开发进度。问：公司主营收入结构及备品备件的情况如何？答：公司的主营业务中，专用设备收入占比约77%，备品备件在过去收入中占比约20%，是稳定的收入来源。目前存量产品销售使得备品备件业务预计将成为业绩增长的重要部分。问：信通电子的主要业务是什么？答：信通电子是一家国内电力智能化解决方案供应商，其主要业务包括电力通信，其中输电线路立体巡检是公司的核心收入来源，客户主要为国家电网和南方电网等企业。问：信通电子在输电线路智能巡检系统方面的市场地位如何？答：公司在输电线路智能巡检系统领域市场占有率较高，国内市占率约为27%到31%，行业排名第二，并且在相关标准制定中扮演重要角色，与国家电网建立了长期稳定的合作关系。问：电力智能化改造对公司的影响是什么？答：随着电力系统对智能化改造的强调，公司凭借在输电线路智能巡检系统的领先地位以及与国家电网的长期合作，将持续受益于电力智能化改造进程。同时，变电站智能防控系统的快速成长也提供了新的业绩增长点。