农林牧渔：降重效果初显，猪价快速回暖

本周热点：降重效果初显，猪价快速回暖。本周猪价上涨明显，搜猪网6月27日报价14.24元/kg，较上周上涨1.4%。从短时因素来看，本周受南方降雨影响，集团场生猪出栏与下游接货受到一定阻碍，同时随着天气转暖，生猪增重速度下降，体重环比降低，涌益咨询出栏体重6月26日报128.1kg，较5月初高点下降1.2%；农业部宰后均重数据6月20日报90.60kg，较5月初高点下降1.4%。同时，伴随着猪价重新企稳，淡季不淡的叙事提振市场信心，行业乐观预期回升，从期货价格可以看出，6月27日主力2509合约收盘价14005元/吨，较6月初500元/吨~700元/吨的贴水幅度明显下降，预期修复一定程度上带动二育入场，据钢联数据，本周标肥价差-0.09元/公斤，较上周增加0.12元/公斤，标肥价差收敛过程中，标猪周涨幅2.9%、肥猪周涨幅2.0%，反映标猪上涨快，存在一定投机性需求。往后看，行业隐含存量依然稳步增加，据卓创与农业部数据，2025年1-4月我国新生仔猪数据环比分别1.57%、0.60%、0.60%、1.80%，对应6-10月供应环比逐步上升，但短时体重、生产行为的变化仍对猪价有明显的扭曲作用，建议关注近期体重和预期的变化对猪价的反身性影响。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.24元/kg，较上周上涨1.4%。 当前板块估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、神农集团、德康农牧、巨星农牧、新希望、立华股份等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.01元/公斤，较上周下跌1.5%； 本周鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周下跌1.2%。本周肉鸡苗价格1.7元/只，较上周下跌8.6%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 本周观点 行情回顾：本周农业跑输大盘1.1个百分点 本周（2025/06/27）农业板块上涨0.80%，跑输大盘1.1个百分点。个股方面，涨幅前三的为*ST东洋、一致魔芋、西部牧业；跌幅前三的为雪榕生物、*ST交投、邦基科技。 图表1：本周农业板块跑输大盘1.1个百分点 图表2：本周渔业板块上涨4.9% 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 本周热点 降重效果初显，猪价快速回暖。本周猪价上涨明显，搜猪网6月27日报价14.24元/kg，较上周上涨1.4%。从短时因素来看，本周受南方降雨影响，集团场生猪出栏与下游接货受到一定阻碍，同时随着天气转暖，生猪增重速度下降，体重环比降低，涌益咨询出栏体重6月26日报128.1kg，较5月初高点下降1.2%；农业部宰后均重数据6月20日报90.60kg，较5月初高点下降1.4%。同时，伴随着猪价重新企稳，淡季不淡的叙事提振市场信心，行业乐观预期回升，从期货价格可以看出，6月27日主力2509合约收盘价14005元/吨，较6月初500元/吨~700元/吨的贴水幅度明显下降，预期修复一定程度上带动二育入场，据钢联数据，本周标肥价差-0.09元/公斤，较上周增加0.12元/公斤，标肥价差收敛过程中，标猪周涨幅2.9%、肥猪周涨幅2.0%，反映标猪上涨快，存在一定投机性需求。往后看，行业隐含存量依然稳步增加，据卓创与农业部数据，2025年1-4月我国新生仔猪数据环比分别1.57%、0.60%、0.60%、1.80%，对应6-10月供应环比逐步上升，但短时体重、生产行为的变化仍对猪价有明显的扭曲作用，建议关注近期体重和预期的变化对猪价的反身性影响。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.24元/kg，较上周上涨1.4%。当前板块估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、神农集团、德康农牧、巨星农牧、新希望、立华股份等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.01元/公斤，较上周下跌1.5%；本周鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周下跌1.2%。本周肉鸡苗价格1.7元/只，较上周下跌8.6%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌 本周生猪价格上涨。本周(2025/06/27)全国瘦肉型肉猪出栏价14.24元/kg，较上周上涨1.4%；本周(2025/06/27)猪肉平均批发价20.23元/kg，较上周下跌0.5%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.24元/kg，较上周上涨1.4% 图表5：本周猪肉平均批发价20.23元/kg，较上周下跌0.5% 生猪自繁自养盈利增加。本周(2025/06/27)自繁自养头均盈利50.25元/头，较上周增加30.84元/头；外购仔猪头均盈利-131.71元/头，较上周增加55.08元/头。本周(2025/06/27)出售仔猪毛利140.41元/头，较上周减少14.93元/头。 图表6：本周自繁自养头均盈利50.25元/头，外购仔猪头均盈利-131.71元/头 图表7：本周出售仔猪毛利140.41元/头，较上周减少14.93元/头 生猪体重下降，仔猪价格下降。上周(2025/06/20)全国白条猪肉平均宰后均重90.6公斤，周环比下降0.6%；本周(2025/06/27)15kg仔猪全国市场价37.14元/公斤，周环比下降0.9%。 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重90.6公斤，周环比下降0.6% 图表9：本周15kg仔猪全国市场价37.14元/公斤，较上周下跌0.9% 家禽：毛鸡价格下跌，鸡苗价格下跌 肉鸡苗价格下跌。2025年6月第2周(2025/6/15)父母代鸡苗价格46.4元/套，周环比下跌3.2%；本周(2025/06/27)肉鸡苗价格1.7元/只，较上周下跌8.6%。 图表10：2025年6月第2周父母代鸡苗价格46.4元/套，周环比下跌3.2% 图表11：本周肉鸡苗价格1.7元/只，较上周下跌8.6% 肉鸡价格下跌，鸡肉价格下跌。本周(2025/06/27)主产区白羽肉鸡平均价7.01元/公斤，较上周下跌1.5%；本周(2025/06/27)主产区鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周下跌1.2%。 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.01元/公斤，较上周下跌1.5% 图表13：本周鸡产品平均价8.55元/公斤，较上周下跌1.2% 肉鸡养殖利润减少，屠宰利润增加。本周(2025/06/27)父母代种鸡养殖利润-1.05元/只，较上周减少0.16元/只；肉鸡养殖利润-1.49元/只，较上周减少0.28元/只；屠宰利润-0.67元/只，较上周增加0.14元/只。 图表14：本周父母代种鸡养殖利润-1.05元/只，较上周减少0.16元/只 图表15：本周屠宰利润-0.67元/只，较上周增加0.14元/只 817鸡苗价格上涨。本周(2025/06/27)主产区817鸡苗平均价0.55元/只，较上周上涨1.9%；主产区817肉杂鸡平均价6.35元/公斤，较上周上涨1.9%。 图表16：本周817鸡苗平均价0.55元/只，较上周上涨1.9% 图表17：本周817肉杂鸡平均价6.35元/公斤，较上周上涨1.9% 大宗：玉米价格上涨，豆粕现货下跌 图表18：本周国内玉米现货价2430.98元/吨，较上周上涨0.6% 图表19：本周CBOT玉米收盘价411.25美分/蒲式耳，较上周下跌7.0% 图表20：本周国内小麦现货价2446.39元/吨，较上周上涨0.2% 图表21：本周CBOT小麦收盘价541.25美分/蒲式耳，较上周下跌7.1% 图表22：本周国内粳稻现货价2892元/吨，较上周持平 图表23：本周CBOT糙米收盘价1349美分/英担，较上周下跌1.9% 图表25：本周CBOT大豆收盘价1025.25美分/蒲式耳，较上周下跌3.3% 图表24：本周国内大豆现货价3926.32元/吨，较上周下跌0.5% 图表26：本周国内豆粕现货价2902.86元/吨，较上周下跌3.7% 图表27：本周一级豆油现货价8230元/吨，较上周下跌2.0% 图表28：本周国内菜粕现货价2518.42元/吨，较上周下跌5.4% 图表29：本周国内进口四级菜油现货价9670元/吨，较上周下跌2.7% 图表30：本周国内24度棕榈油现货价8591.67元/吨，较上周下跌3.1% 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4012林吉特/吨，较上周下跌2.2% 图表32：本周柳州白糖现货价6110元/吨，较上周上涨0.9% 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价16.69美分/磅，较上周上涨1.0% 图表34：本周国产鱼粉现货价10375元/吨，较上周持平 图表35：本周进口鱼粉现货价11158.7元/吨，较上周持平 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 2025gszqdatemark年06月28日