棉花CF2509
- 市场动向：巴西棉花收割率缓慢，美国棉花播种率及优良率低于往年；一季度期价跌势放缓，四月份因关税政策下跌至近两年低点，五月份中美会谈后回升，六月份受天气及原油价格影响震荡偏强。USDA报告显示美棉产区3%受干旱影响，新疆南疆盆地高温不利开花授粉，西南至黄淮有渍涝风险。
- 行情研判：国内消费淡季，外需尚可，天气及库存炒作支撑偏强震荡。美棉天气担忧加剧，郑棉炒作高温，市场敏感度增加。国内去库阶段，供应端潜在利多，商业库存偏低及进口下降提供支撑。主力合约突破13400进入强势结构，短期支撑13500，低多策略。
白糖SR2509
- 市场动向：巴西6月前三周糖出口减少，中国5月进口量增加，4月进口同比增加，1-4月同比减少。5月国内销糖量增加，工业库存减少，产销率加快。配额外进口利润回升至高位，6-7月进口量预计增加。
- 行情研判：需求旺季好转，但进口利润增加限制反弹空间。夏季冷饮消费启动，市场好转。下半年进口供应增加，白糖反弹高度有限。主力合约突破5700形成反弹结构，关键压力5870，关注压力位表现。
铁矿I2509
- 市场动向：6月主港铁矿石成交增加，海外矿发运总量增加，澳洲巴西发运量环比大幅提升。力拓HopeDowns2项目获批准，未来三年投资超130亿美元。钢材端供需双弱，保持低位去库存，关注美国关税及国内政策影响。
- 行情研判：铁矿石供应高位，铁水维持高位，需求韧性有限，基本面改善有限，承压运行。主力合约短期在700一线争夺，下有支撑但上有限制。钢材端淡季特征明显，短期宏观政策增量预期偏弱，关注7月底政策预期。09合约突破短期压力后在700一线形成支撑，关键压力730，短期冲高遇抛压，突破压力前高空策略。
