市场回顾
- 期货市场：期货盘面偏强震荡，最终报收2417元/吨，涨幅1.21%。
- 现货市场：生产地报价区间1940-2055元/吨，关中地区2200元/吨，榆林地区1970元/吨，山西地区2130元/吨，河南地区2200元/吨；消费地鲁南地区2240元/吨，鲁北2220元/吨，河北2200元/吨；西南地区川渝2260元/吨，云贵2300元/吨；港口太仓2710元/吨，宁波2740元/吨，广州2450元/吨。
重要资讯
- 本周中国甲醇产量2057636吨，环比增加59790吨，产能利用率91.31%，环比上升3.00%。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率回落，需求偏弱，原料煤价格震荡，煤制甲醇利润700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际装置开工率下滑，美金价格上涨，进口顺挂扩大，非伊开工稳定，欧美市场小幅下跌，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装52万吨，招标暂停，美金成交转弱，7月进口预期125万吨，囤货商惜售，流动性集中。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，但部分装置负荷不满，如兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等。
- 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
研究结论
- 国际装置开工率下滑，伊朗供应大幅收紧，7月进口预计120万吨，下游需求稳定，港口开始累库，国内供应宽松。
- 内地CTO外采阶段性结束，库存触底累库，货源紧张缓解，但下游低价询盘增加，内地竞拍价格止跌反弹，MTO开工率提升，港口需求增加。
- 中东局势缓和，原油下跌，伊朗部分装置重启，地缘冲突上行驱动暂时结束，预计甲醇短期震荡为主，重点关注中东局势演化。
交易策略
