市场回顾
- 期货市场：尿素期货宽幅震荡，报收1724元/吨，涨幅0.17%。
- 现货市场：出厂价全面上涨，成交一般，各地报价如下：
- 河南出厂：1740-1750元/吨
- 山东小颗粒出厂：1750-1770元/吨
- 河北小颗粒出厂：1760-1770元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1660-1700元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1780-1800元/吨
- 内蒙古出厂：1630-1700元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产19.51万吨，较上一日减少0.05万吨，较去年同期增加1.90万吨。
- 开工率84.28%，较去年同期回升2.94个百分点。
逻辑分析
- 市场情绪降温，主流地区尿素现货出厂报价全面上涨，低价成交尚可，高价成交一般。
- 山东地区：主流出厂报价上涨，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商囤货，新单成交大幅改善，待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 河南地区：市场情绪积极，出厂报价下跌，贸易商集中采购，收单量增加，成交顺畅，待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 交割区周边区域：出厂价跟跌，区内市场氛围升温，东北地区追肥结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期货拉涨，期现商和贸易商囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅，待发充裕，预计出厂价坚挺。
- 部分装置检修，日均产量降至20万吨以下，仍位于同期最高水平。
- 需求端：中东冲突影响消退，国际市场价格大幅回落，但国内外价差较大，印度发布新一轮招标计划，对国内市场情绪有一定提振。
- 华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 本周尿素生产企业库存继续降至110万吨附近，但依旧偏高。
- 当前国内供应量较大，华北地区玉米种植接近尾声，下游基层订单基本结束，多数地区复合肥企业开工率降至年内最低水平，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。
- 出口港检政策有所放松，但对国内现货影响有限。
- 昨日受出口消息刺激，市场情绪大幅好转，国内主流区域出厂报价跌至1700元/吨附近，下游需求集中采购，贸易商囤货，厂家收单火爆，待发再次充裕，不过随着价格上涨，下游集体观望，预计尿素期现短期震荡运行为主。
交易策略
关键数据
- 尿素日均产量：2022年50万吨，2023年75万吨，2024年90万吨，2025年105万吨。
- 尿素开工率：2022年50%，2023年62.5%，2024年75%，2025年84.28%。
- 尿素企业库存：2022年5万吨，2023年22.5万吨，2024年40万吨，2025年57.5万吨。
- 尿素港口库存：2022年0万吨，2023年1.75万吨，2024年3.5万吨，2025年5.25万吨。
- 复合肥开工率：2022年30%，2023年45%，2024年60%，2025年75%。
