核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价1865元/吨，5-9价差-390元/吨，持仓量152411手，前20名净持仓-32551手，交易所仓单103370张，基差35元/吨，FOB波罗的海6500美元/吨，FOB中国主港767.50美元/吨。
- 现货市场：河北1880元/吨，河南1880元/吨，江苏1910元/吨，山东1900元/吨，安徽1880元/吨。
- 产业情况：港口库存15.9万吨，环比减少1万吨；企业库存53.6万吨，环比减少16.45万吨；开工率91.91%，日产量219300吨，出口量环比增加20%。
- 下游情况：复合肥开工率52.5%，三聚氰胺开工率65.0%；复合肥利润83元/吨，三聚氰胺外采尿素利润4110元/吨；复合肥当月产量444.1万吨，三聚氰胺当周产量35800吨。
产量与库存动态
- 库存：尿素企业库存连续下降，截至4月1日为53.6万吨，环比减少23.48%；港口库存截至4月2日为15.9万吨，环比减少5.92%。
- 产量：尿素生产企业产量环比增加4.03%，至153.5万吨，开工率上升3.56%。
需求与开工率
- 农业需求：北方返青肥结束，农业支撑有限。
- 工业需求：复合肥、三聚氰胺等工业开工高位波动，对尿素需求形成支撑。
研究结论
- 短期市场：尿素工厂库存处于低位，工业需求强劲，支撑出货顺畅，但短期去库幅度或收窄。UR2605合约预计在1800-1900元/吨区间波动。
- 未来趋势：预计短期产量变动有限，但工业需求持续支撑，尿素价格或保持稳定。
关注事项
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