核心观点与关键数据
- 市场情况：郑州尿素主力合约收盘价1855元/吨，5-9价差33-8元/吨，持仓量243654手，前20名净持仓-107322手，交易所仓单8235张。现货市场河北、河南、江苏、山东、安徽价格分别为18100、18100、18200、18504、18200元/吨，主力合约基差-518元/吨，FOB波罗的海4050美元/吨，FOB中国主港468.50美元/吨。
- 产业情况：港口库存16.6万吨，环比微增0.1万吨；企业库存83.47万吨，环比下降8.38万吨；开工率90.59%，日产量213300吨，出口量环比下降32%。
- 下游情况：复合肥开工率36.19%，环比下降5.6%；三聚氰胺开工率60.77%，环比上升2.82%；复合肥周度利润20421元/吨，三聚氰胺外采尿素周度利润-140元/吨。
研究结论
- 库存与供应：尿素企业库存持续下降，港口库存微增，整体供应压力不大，但企业开工率及日产量上升，显示供应端仍有支撑。
- 需求预期：2月底春耕需求将逐步启动，小麦追肥和工业下游复苏将带动尿素需求，补货节奏可能加快，复合肥厂高氮肥生产将增加工业消耗。
- 价格走势：节前价格重心上移，盘面透支部分节后行情，但需求释放和工业回暖将支撑价格，但高供应压制下涨幅有限，UR2605合约短线预计1830-1880元/吨区间波动。
- 关注重点：周四需关注隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率数据。
提示
- 数据来源于第三方，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
