市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2275（+17/+0.75%）。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线报价2260元/吨，北线报价2220元/吨；关中地区报价2230元/吨；榆林地区报价2210元/吨；山西地区报价2310元/吨；河南地区报价2410元/吨。
- 消费地：鲁南地区市场报价2480元/吨，鲁北报价2550元/吨，河北地区报价2470元/吨。
- 西南地区：川渝地区市场报价2300元/吨，云贵报价2360元/吨。
- 港口：太仓市场报价2400元/吨，宁波报价2550元/吨，广州报价2450元/吨。
重要资讯
- 本周期（20250412-20250418）国际甲醇（除中国）产量为1101853吨，较上周减少21500吨，装置产能利用率为77.21%，环比下降1.51%。南美、东南亚均有主力装置降负。
逻辑分析
- 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回升，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润持续在800元/吨以上，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：国际甲醇装置开工率大幅攀升，伊朗装置全部恢复，欧美价格下跌，东南亚价格稳定，内外价差缩小，东南亚转口窗口关闭，非伊货源增加，4月进口预期80万吨。
- 需求端：传统下游陆续恢复，开工率稳定提升，MTO装置开工率回落，常州富德、兴兴、南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等装置负荷不满或停车。
- 库存方面：进口减量，需求刚性，进口顺挂，港口持续去库，基差走强；内地企业库存持续去库。
综合观点
- 国际装置开工率回升，伊朗产量恢复，4月进口量预期80万吨，5月预计大幅增加至115万吨以上。
- 下游需求稳定，港口库存去化，基差偏强，甲醇价格底部短期有支撑。
- 国内煤炭跌至低位，煤制利润扩大，春检规模不及预期，国内供应宽松，但内地企业库存偏低，货源紧张，内地竞拍价格上涨，短期有支撑，等待反弹高位为主，不追空。
交易策略
