核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价2658元/吨，5-9价差13347元/吨，主力合约持仓量554940手，前20名持仓净买单量-19375手，仓单数量10187291张。
- 现货市场：江苏太仓报价2590元/吨，内蒙古报价224037.5元/吨，华东-西北价差280-377.5元/吨，郑醇主力合约基差-68-39元/吨，CFR中国主港309-32美元/吨，CFR东南亚4050美元/吨，FOB鹿特丹3661欧元/吨，中国主港-东南亚价差-96-32美元/吨。
- 上游情况：NYMEX天然气3.06美元/百万英热，产业情况华东港口库存106.84万吨，华南港口库存37.51万吨，甲醇进口利润-11.78-13.64元/吨，当月进口数量173.43万吨，内地企业库存552400吨，甲醇企业开工率91.65%。
- 下游情况：甲醛开工率28.72%，二甲醚开工率2.85%，醋酸开工率84.1%，MTBE开工率67.72%，烯烃开工率84.0%，甲醇制烯烃盘面利润-57750元/吨。
产业动态
- 库存与供应：截至3月11日，中国甲醇样本生产企业库存52.31万吨，环比降5.30%；港口库存131.28万吨，环比降13.07万吨，其中华东和华南地区均去库。供应大减下开启去库通道。
- 装置运行：国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.37%，环比+0.05%，运行稳定，暂无变动计划。
研究结论
- 近期国内甲醇产量减少，内地和港口库存均大幅去库，沿江需求支撑提货良好，但进口船货抵港较少，库存去库通道开启。
- MTO企业开工率稳定延续，短期无装置变动计划。
- 美伊地缘冲突不确定性风险仍存，短线价格波动剧烈，建议暂以观望为主。
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