水晶光电是一家涉及光学元器件、生物识别、薄膜光学面板、新型显示和反光材料等五大产业板块的研发与制造企业，主导产品光学低通滤波器(OLPF)、红外截止滤光片及组立件(IRCF)和窄带滤光片(NBPF)产销量居全球前列。公司成立于2002年，通过安防监控业务起家，后切入海外高端相机和智能手机领域，现已成为北美大客户的战略技术合作伙伴。公司持续坚持研发投入，构建八大核心技术覆盖全产业链，并已在浙江台州、江西鹰潭、广州东莞和越南建成六大生产基地，市场布局覆盖美国、日本、韩国等地。
核心业务及成长曲线：
- 智能手机业务：公司主要收入来源之一，IRCF红外截止滤光片和涂布滤光片产品市场份额全球领先。2020年切入薄膜光学面板业务，已成为公司第二大支柱业务。2023年微棱镜产品在大客户最高端机型上首次量产落地，标志着公司向创新导向转型。
- 汽车电子业务：第二成长曲线，主要产品包括AR-HUD、激光雷达视窗片等。AR-HUD产品在国内市场占有率居前，已积累长安深蓝、长城、吉利等客户。HUD渗透率持续提升，AR-HUD渗透率加速增长，海外客户定点转量产有望改善盈利水平。
- AR眼镜业务：第三成长曲线，公司十几年前已布局AR技术研发，涵盖显示系统、光机、摄像头及3D模组等。光波导片是核心零部件，公司重点布局反射光波导技术，已基本打通通用工艺，核心工艺攻关进展符合预期。
关键数据及市场趋势：
- 安卓涂布滤光片渗透率截至2024年底仍不高，但硬件升级趋势不可逆，随着安卓大客户创新加速，渗透率有望提升。
- 激光雷达视窗片占据较高市场份额，与海内外主流激光雷达厂商合作，市场前景广阔，今年已少量用于人形机器人。
- AR眼镜业务尚在研发投入期，光学硬件成本占比高，公司已与行业领先科技巨头合作，推动AR产业发展。
战略调整及业绩指引：
- 2024年底启动战略调整，调整生产基地定位：台州为北美大客户核心实践基地，江西鹰潭为国内大循环核心实践基地，越南为海外循环核心实践基地。
- 2025年力争营业总收入0%~30%的增长。
- 战略调整涉及组织结构、基地定位、产线、人员等，预计整体需要1-2年时间。
