油脂：市场消化巴西生柴掺混率提升的利好

发布时间：2025-06-27 14:00:47作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 6月26日，棕榈油期货主力合约收涨0.43%至8360.0元。 持仓量变化 6月26日收盘，棕榈油期货持仓量：+3782手至455008手。 现货市场 广东广州港地区24度棕榈油现货价格8680元/吨，较前一日无变化，广东地区工厂6月基差最低报2509+250。 后市展望 马来西亚BMD毛棕榈油期货维持在4000令吉附近震荡整理，受产量恢复增长以及出口增幅快速放缓的担忧，毛棕油期货短线仍有承压趋弱的压力。 研报正文研报正文 连豆油小幅上涨，消化巴西上调生物柴油掺混率的利好，另外，马来西亚已下调了7月毛棕榈油参考价格，出口税率也从9.5%降至8.5%，这利于棕油出口，提振BMD棕油，影响国内油脂。不过，CBOT豆油延续跌势，抑制了连豆油的涨幅。主力9月合约报收在8000元，较昨日收盘价上涨16元。现货小幅上涨，基差报价稳中窄幅波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价8250元/吨，较昨日上涨20元/吨，江苏地区工厂豆油6月现货基差最低报2509+250。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8680元/吨，较前一日无变化，广东地区工厂6月基差最低报2509+250。 【基本面消息】 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1134230吨，较5月1-25日出口的1061589吨增加6.8%。其中对中国出口10.4万吨，较上月同期10.7万吨减少0.4万吨。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1057466吨，较5月1-25日出口的991702吨增加6.6%。 南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)的数据显示，2025年6月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长2.5%，其中鲜果串单产环比增长2.67%，出油率(OER)减少0.03%。 印尼棕油协会(GAPKI)公布的数据显示，印尼4月出口了178万吨棕油(包括精炼产品)，低于上年同期的218万吨。印尼4月份毛棕榈油产量为448万吨，高于3月份的439万吨，4月底的油库存为304万吨。 监测数据显示6月25日，马来西亚24度报990涨2.5美元，理论进口成本在8771-8857元之间，进口成本下降9元。和港口现货对比来看，理论进口亏损幅度有所波动，其中天津亏损233元，较昨日改善了7元;而广州亏损267元，较昨日扩大了13元。 【行情展望】 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货维持在4000令吉附近震荡整理，受产量恢复增长以及出口增幅快速放缓的担忧，毛棕油期货短线仍有承压趋弱的压力。 国内方面，大连棕榈油期货市场维持高位回落调整走势，预期仍有进一步回落至8150-8250元区间的压力。 豆油方面，巴西政府人士表示，自8月1日起，汽油中乙醇的掺混比例将从27%提高到30%(E30)，而柴油中的生物柴油掺混比例将从14%提高到15%(B15)，此举将会提高巴西国内的玉米和豆油消费。因此，CBOT豆油有望继续下跌，但是跌幅有限。 国内方面，在棕油与菜油流通不畅的情况下，豆油作为主要流通的品类，行情受到一定支撑。工厂方面不愿大幅下调基差报价，而贸易商方面来看，随着前期低价货消化完毕，受采购成本支撑，之后也不愿大幅下调基差，预计基差报价小幅调整为主。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆油棕榈油所属公司：广发期货