工业硅&多晶硅日评：供给端扰动，价格低位反弹

工业硅&多晶硅日评20250627：供给端扰动，价格低位反弹 2025/6/27 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 7,720.00 2.18% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 380.00 -165.00 N型多晶硅料 元/千克 33.50 0.00% 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 31,715.00 3.56% 基差 元/吨 1,785.00 -1,090.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 8,150.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 7,950.00 0.00% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 8,200.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,200.00 0.61% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 8,250.00 0.61% 通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 8,100.00 1.25% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 8,500.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 8,700.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,850.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 8,800.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 9,900.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 9,650.00 0.00% N型致密料 元/千克 33.50 0.00% 多晶硅现货价格 多晶硅复投料多晶硅致密料 元/千克元/千克 31.5030.00 0.00%0.00% 多晶硅莱花料 元/千克 28.50 0.00% N型210mm 元/片 1.23 0.00% N型210R 元/片 1.02 -0.97% 硅片价格 N型183mm 元/片 0.87 -2.25% P型210mm 元/片 1.58 0.00% P型182mm 元/片 1.03 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm 元/瓦 0.72 0.00% 单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦 0.73 0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 10,450.00 0.00% 有机硅价格 107胶 元/吨 11,650.00 0.00% 硅油 元/吨 13,400.00 0.00% 资讯 1.SMM统计6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库12.8万吨，较上周环比减少0.3 万吨，社会交割仓库41.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.4万吨。2.据韩国媒体近日报道，SK计划将其硅基负极工厂出售给其美国合作伙伴Group14。这家韩国企业集团在上月底的一次董事会会议上决定，通过实物支付将其在双方的合资公司SKMaterialsGroup14的75%股份出售给美国Group14Technologies。这家合资硅基负极工厂去年在韩国尚州建成，目前正在进行试产。3.2025年6月24日晚间，京山轻机发布公告，宣布其全资子公司苏州晟成光伏设备有限公司（简称“晟成光伏”）将以现金出资1.5亿元人民币，对江苏润阳新能源科技股份有限公司（简称“润阳股份”）进行增资。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至8,100元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至8,700元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨2.18%至7,720元/吨。基本面来看，北方硅企开工变动不大，西南产区即将进入丰水期，电力成本下移，企业开工稳步回升，供给端稳中有增。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，且复产或将延后；有机硅方面减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪较为浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，开工整体有所下滑，对工业硅需求进一步减弱；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，昨日因供给端扰动因素，硅价低位反弹，日内最高涨幅近4%，但其中长期供需矛盾并未得到实质性缓解，预计反弹空间受限，后续持续关注硅企实际生产动态，若减产不及预期可择机布局空单。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天持平至33.5元/千克；多晶硅复投料价格较前一天持平至31.5元/千克；多晶硅致密料较前一天持平至30.0元/千克；多晶硅莱花料较前一天持平至28.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨3.56%至31,715元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，整体维持在10万吨以内；需求端来看，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格持续下跌，市场需求放缓，成交偏弱。整体来看，昨日在工业硅上涨情绪的带动下，多晶硅价格低位反弹，涨幅超3%，但从其基本面来看，终端装机不确定性较强、产能过剩问题短期难以解决，预计多晶硅价格短期难以出现向上的趋势性行情，中长线仍以反弹布空为主，后续持续关注供给端实际开工情况。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006