油脂市场行情分析
行情回顾与操作建议
- 油脂价格表现疲软，但可能难以进一步大幅下跌。
- 马来西亚棕榈油产量增幅下降，出口数据改善，累库节奏或放缓。
- 巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，将于8月1日生效。
- 中国国内油脂供需稳定，大豆压榨量提升，棕榈油到港增加，消费淡季，库存持续增加，基差承压。
- 油脂价差表现为近弱远强，反套为主。
行业要闻
- 马来西亚下调7月份毛棕榈油参考价格，出口税降至8.5%。
- 2025年6月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比下降4.55%，其中沙巴和东马来西亚产量显著下降。
- 南马来西亚棕榈油产量环比增长2.5%，鲜果串单产增长2.67%。
- 马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为1134230吨，较上月增加6.8%，对中国出口10.4万吨，较上月减少0.4万吨。
数据概览
- 华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、华南24度棕榈油现货价格持续波动。
- 棕榈油基差、豆油基差、菜油基差均呈现波动趋势。
- P1-5、P5-9、P9-1价差持续变化，近弱远强格局明显。
- 美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率波动。
研究结论
- 油脂市场短期承压，但大幅下跌空间有限。
- 马来西亚棕榈油产量和出口数据改善，对市场形成支撑。
- 中国国内油脂供需稳定，但库存持续增加，基差承压。
- 油脂价差近弱远强，反套策略值得关注。
