油脂每日报告

行业油脂 2024年11月14日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 华东一级豆油：01+180（现货），01+150（12-2月），01+120（1-3月），01+80（2-3月），01-90（3-5月）。华东菜油贸易商报价：三菜01+30（11-1月），一菜01+260（12-1月）华东；01+50（11-1月）华东。华南贸易商24度P01+180元/吨。 三大油脂主力合约减仓回调，受到行业政策前景不确定性打压。因为交易员担心美国当选总统特朗普提名的美国环境保护署署长候选人纽约州前议员LeeZeldin对生物燃料行业的态度不太友好，他被视为生物燃料行业的反对者。棕榈油是油脂板块焦点，产量增长受限再加上生物柴油行业需求大增，长期供需偏紧利好价格。只是当前棕榈油价格处于历史高位，上涨势头将受到北半球棕榈油进口需求季节性下降的影响；棕榈油相对竞争对手的溢价扩大，可能削弱价格敏感买家的需求。马来西亚11月1-10日棕榈油出口数据同比下降14.6%-17.1%也印证了对需求放慢的担忧。国内方面，豆油和菜油供需充足，特别是菜油受到年底前油菜籽大量到港拖累，但年底前是国内需求旺季，基差存在支撑；棕榈油需求低迷，库存略有上升但仍低于平均水平。短期技术面有逐步滞涨回调压力，做空严格做好风控，看涨因素在消减，近期仍有下跌空间。关注需求端因素，比如印尼B40政策是否如期执行，参照B35被延迟了近半年时间；美国生物柴油政策的变化、欧洲EUDR（《欧盟零毁林法案》）实施时间等。 二、行业要闻 巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，11月10日，巴西2024/25年度大豆播种进度为66.1%，一周前53.3%，去年同期的播种进度为57.3%。帕拉纳州播种进度为85%（一周前74%，去年同期73%，下同）；马托格罗索播种进度为90.3%(79.5%,88.1%)；南马托格罗索州为85%（79%，80%）。预计2024/25年度巴西大豆产量1.66亿吨，同比提高 12.7%。 德国油籽行业协会UFOP估计，德国2025年冬季油菜籽种植面积预计为105～109万公顷，比2024年低了4万公顷。因为2024年产量不及预期，促使一些农民调低种植面积。10月份的生长条件良好，降雨不多，作物根系发育良好，目前当地冬季油菜籽长势处于良好至非常好的状态，无需担心可能出现的冬季冻害。 咨询机构APK-Inform表示，预计乌克兰2025年葵花籽播种面积增加5%，葵花籽产量增长6%～8%。因需求旺盛，乌克兰葵花籽出口价格持续上涨，11月6日，当地葵花籽报价505～535美元/吨，较一周前上涨15～30美元/吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com